上市公司非財務信息披露與債務成本研究.pdf

1、分類號：學校代碼：10069密級：研究生學號：201310215上市公司非財務信息披露與債務成本研究上市公司非財務信息披露與債務成本研究StudyonNonfinancialInfmationDisclosureCostofDebt研究生姓名：楊靜專業(yè)名稱：會計學指導教師姓名：齊萱教授論文提交日期：2016年5月學位授予單位：天津商業(yè)大學I摘要非財務信息是指包括公司治理、內(nèi)部控制、經(jīng)營業(yè)績的討論與分析、企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略、下一年經(jīng)營計劃以

2、及企業(yè)承擔的社會責任等方面的信息，它不僅反映了公司的內(nèi)部運作狀況，而且是對公司未來發(fā)展能力的預期，是資本市場信息使用者全面了解企業(yè)現(xiàn)在及未來的“窗口”，對于企業(yè)價值評估有著至關(guān)重要的作用。本文主要關(guān)注非財務信息披露對債務成本效應渠道。由于我國證券市場的發(fā)展還不成熟，股權(quán)融資遠遠不能滿足上市公司的融資需求，債務融資仍然是中國上市公司的主要融資來源，而債務成本關(guān)系著企業(yè)的融資效率，影響著企業(yè)的效益。對債務成本的研究具有積極的理論和實踐意義。

3、本文選取內(nèi)部控制、社會責任兩方面作為非財務信息的“縮影”，深入分析披露的非財務信息對債務融資成本的產(chǎn)生的作用。通過理論和實證分析，筆者得出以下結(jié)論：我國上市公司非財務信息披露與債務成本顯著負相關(guān)，通過檢驗。說明上市公司非財務信息披露能夠降低信息不對稱，起到信號傳遞的作用，提高市場效率，并對債權(quán)人產(chǎn)生一定的影響從而降低債務成本，即產(chǎn)生了預期的經(jīng)濟后果，但效果不算很理想，相關(guān)系數(shù)較低。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因可能可以從兩個方面進行解釋，一方面，我

4、國資本市場的有效性不高，整體上我國資本市場的有效性處于弱勢有效，信息披露起不到它應該有的效果。另一方面，我國上市公司非財務信息披露的質(zhì)量參差不齊，整體質(zhì)量有待提高。本文的貢獻與創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下幾點：第一，本文從上市公司披露的有關(guān)社會責任和內(nèi)部控制等非財務信息視角研究了其是否會影響企業(yè)債務成本，將非財務信息經(jīng)濟后果研究拓展到了債務成本方面，從而為非財務信息披露的研究做出了增量貢獻。第二，提出大數(shù)據(jù)時代建立信息交互平臺，增加非財務信息披露