銀行關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)融資能力及績(jī)效的影響分析——以上市房地產(chǎn)企業(yè)為例.pdf

1、上市公司投資金融企業(yè)股權(quán)的產(chǎn)融結(jié)合型發(fā)展模式是近年來(lái)的熱門現(xiàn)象。而從發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，上市公司投資對(duì)象大多為非上市金融機(jī)構(gòu)。尤其是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體低迷的2012年，隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》在各部委的落實(shí)下，民營(yíng)資本進(jìn)入銀行的熱潮再次涌現(xiàn)。有研究表明，通常上市公司參股銀行會(huì)出于三個(gè)目的:多元化投資、股份分紅和資本增值。同時(shí)隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷及開(kāi)發(fā)企業(yè)融資成本不斷上升、資金鏈日益趨近，高度資金密集型的房地產(chǎn)對(duì)于入

2、股銀行的熱情也逐漸高漲起來(lái)。2014年1月，繼去年年底綠地和萬(wàn)科涉足金融業(yè)之后，另一標(biāo)桿房企恒大地產(chǎn)斥資33億元入股華夏銀行，越來(lái)越多的房企開(kāi)始著手更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局。而實(shí)際上，在這一波房企進(jìn)軍銀行業(yè)之前，合生創(chuàng)展、香江集團(tuán)、保利地產(chǎn)、南京高科、新湖中寶、越秀集團(tuán)等房企早已涉足金融領(lǐng)域。而對(duì)于上市房企而言，持有非上市商業(yè)銀行股權(quán)，是為了謀求多元化投資需要，還是以短期財(cái)務(wù)投資為主實(shí)現(xiàn)資本增值，亦或是為中長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)未來(lái)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)行提前布局？而盡

3、管為保證商業(yè)銀行、股東和存款人各方利益，2004年銀監(jiān)會(huì)針對(duì)日益突出的關(guān)聯(lián)貸款問(wèn)題，出臺(tái)了《商業(yè)銀行與內(nèi)部人和股東關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，對(duì)關(guān)聯(lián)交易有限制性規(guī)定，也很難能有效規(guī)避上市房企不從銀行謀求股東權(quán)益以外的任何利益。因此，上市房企也有出于關(guān)系融資動(dòng)機(jī)入股商業(yè)銀行，以在保證資金鏈的情況下，加速針對(duì)商業(yè)銀行服務(wù)區(qū)域內(nèi)拿地的可能。本文首先探討上市房地產(chǎn)企業(yè)參股非上市銀行這一銀行關(guān)聯(lián)行為對(duì)企業(yè)融資能力的影響，并認(rèn)為這種銀行關(guān)聯(lián)行為有助于企業(yè)提