我國金融網(wǎng)絡系統(tǒng)性風險研究_356.pdf

1、分類號分類號學號學號M201474017學校代碼學校代碼10487密級密級碩士學位碩士學位論文論文我國金融網(wǎng)絡系統(tǒng)性風險研究我國金融網(wǎng)絡系統(tǒng)性風險研究學位申請人學位申請人：雷原雷原學科專業(yè)學科專業(yè)：金融學金融學指導教師指導教師：歐陽紅兵歐陽紅兵答辯日期答辯日期：2017.5.23I華中科技大學碩士學位論文華中科技大學碩士學位論文摘要摘要2008全球金融危機爆發(fā)，帶來了經(jīng)濟衰退、失業(yè)率上升、貿(mào)易狀況惡化等諸多嚴重后果，各機構之間的連鎖反應

2、滲透了各國金融系統(tǒng)，嚴重波及實體經(jīng)濟。至此系統(tǒng)性風險成為金融系統(tǒng)的參與者、金融系統(tǒng)的監(jiān)管者、學術界以及政府機關關注的焦點，各主體都開始加深對系統(tǒng)性風險的認識，探索防范金融系統(tǒng)性風險的新的監(jiān)管方針。然而對金融系統(tǒng)性風險進行準確評估和測量是實施監(jiān)管并提出防范方針的基礎，采取的任何監(jiān)管措施都必須以此為前提條件。在這樣的背景下，本文首先研究了系統(tǒng)性風險的定義、特征，并對SIFIs的定義及評估進行概述。接下來，從多個角度深入探究了金融系統(tǒng)性風險的

3、形成機理，從理論上研究了系統(tǒng)性風險的傳染渠道。隨后，對度量金融系統(tǒng)性風險的方法進行了詳細的梳理，通過比較各種方法的特征和具體測量方法，指出各種方法的優(yōu)缺點以及存在的不足。本文實證選取了我國上市金融機構最近三年的股票日收益率作為基礎數(shù)據(jù)，運用相關系數(shù)和隨機矩陣去噪方法分析金融機構之間的相關關系，運用var模型以及格蘭杰因果檢驗來判定風險在機構之間的傳導路徑，搭建出我國金融機構的系統(tǒng)性風險傳染模型。便于觀察，使用作圖工具來繪出金融系統(tǒng)性風險

4、的傳染路徑以及傳染網(wǎng)絡圖?；趶碗s網(wǎng)絡分析方法，采用節(jié)點出度，傳染輪次，K核分解法，LeaderRank值等指標來度量單個金融機構在風險網(wǎng)絡中的傳染速度、傳染范圍、傳染深度以及金融機構的脆弱性，給出權重評分，識別出SIFIs，對我國金融體系的系統(tǒng)性風險進行測度和評估。結果表明，我國金融系統(tǒng)性風險傳染網(wǎng)絡呈現(xiàn)出綜合性、高關聯(lián)性、多角度、多渠道等特征，非銀行金融機構正日益發(fā)揮著舉足輕重的作用，在傳播風險和集聚風險上具有一定的關鍵作用，機構規(guī)