高新技術(shù)企業(yè)投資決策的托賓Q方法研究.pdf

1、隨著我國向創(chuàng)新型國家的邁進，高新技術(shù)企業(yè)越來越受關(guān)注。投資決策作為企業(yè)重要的財務(wù)管理活動，決策的好壞直接影響到企業(yè)的資金鏈能否高效的運轉(zhuǎn)。高新技術(shù)企業(yè)具有資金需求量大、風(fēng)險高的投資特點，這就要求企業(yè)在進行投資決策時做好風(fēng)險評價，選取更加符合企業(yè)特點的方法進行投資決策。同時國家相繼出臺了相應(yīng)的法律法規(guī)來拓展企業(yè)的金融市場，科技與金融“雙劍合璧”為高新技術(shù)企業(yè)提供了良好的金融環(huán)境，但也提高了企業(yè)的各種風(fēng)險。高新技術(shù)企業(yè)迎來了新的機遇與挑戰(zhàn)。

2、
　　 本文通過對投資決策方法的比較分析，結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的特點選取托賓Q方法進行投資決策，并通過壓力情景模擬進行風(fēng)險壓力測試，對企業(yè)進行綜合投資決策。在運用托賓Q方法進行投資決策時，常用的處理方法是用股價代替企業(yè)價值，而股價易受多因素的影響，評價企業(yè)價值存在一定的主觀性。本文在運用托賓Q方法時對此進行改進，通過EVA與企業(yè)價值間的內(nèi)在關(guān)系衡量企業(yè)價值，并選取對高新技術(shù)企業(yè)影響較大的項目進行EVA調(diào)整，計量結(jié)果更具有參考價值，更

3、利于企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略。在此基礎(chǔ)上運用托賓Q方法投資決策模型進行決策。目前由于國家對高新技術(shù)企業(yè)的金融扶持，科技與金融的結(jié)合日益緊密，針對高新技術(shù)企業(yè)的金融環(huán)境進行風(fēng)險壓力測試，對投資決策結(jié)果進一步?jīng)Q策，更大程度上降低企業(yè)風(fēng)險。以DF公司為例，對方法的可行性進行論證。本文的研究剔除了可能導(dǎo)致決策者短期決策的影響因素，更利于企業(yè)的長遠發(fā)展。并在財務(wù)報告的基礎(chǔ)上進行量化的數(shù)據(jù)處理，決策更加合理。該研究對高新技術(shù)企業(yè)的投資決策方法提供了新的思