基于EVA的上市公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)實(shí)證研究——以上汽集團(tuán)和華電能源為例.pdf

1、企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是企業(yè)價(jià)值管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容,是資本市場、公司財(cái)務(wù)和管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域的重大研究課題之一,具有重要研究意義。科學(xué)有效的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)有利于合理評(píng)定企業(yè)管理者的經(jīng)營績效,能對(duì)企業(yè)發(fā)展起到反饋、監(jiān)督和引導(dǎo)作用。傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法對(duì)企業(yè)真實(shí)經(jīng)營業(yè)績的反映存在著一定的偏差,隨著我國資本市場的發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善,如何更加真實(shí)地評(píng)價(jià)我國上市公司的經(jīng)營業(yè)績和衡量上市公司為股東們創(chuàng)造的價(jià)值,成為上市公司各利益相關(guān)者關(guān)注的問題。近幾十年來,基于

2、EVA.的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)越來越受到理論界和實(shí)務(wù)界的重視,EVA作為一種業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法,不僅對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表中不符合經(jīng)濟(jì)利潤原則的科目進(jìn)行了調(diào)整,而且考慮了股權(quán)資本的機(jī)會(huì)成本,克服了傳統(tǒng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法的一些缺陷,能更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)為股東等利益相關(guān)者創(chuàng)造的財(cái)富。
　　 盡管EVA的先進(jìn)性正受到越來越多的認(rèn)同,基于EVA的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)已經(jīng)被很多國外知名公司采用,但由于EVA引入我國的時(shí)間不長,如何建立適合于我國上市公司的EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系仍然是一個(gè)重要

3、的研究課題。
　　 本文綜述了EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,詳細(xì)論述了關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)和EVA的基本理論,結(jié)合我國的實(shí)際情況,在對(duì)與EVA計(jì)算相關(guān)的稅后凈營業(yè)利潤、資本總額、加權(quán)平均資本成本和EVA會(huì)計(jì)調(diào)整具體分析的基礎(chǔ)上,構(gòu)建出適合我國上市公司的EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。在理論論述的基礎(chǔ)上,選取上汽集團(tuán)和華電能源兩個(gè)樣本公司,詳細(xì)計(jì)算了兩個(gè)上市公司近三年的EVA,并將EVA值與其他財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析,得出EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)比傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)