基于內(nèi)容分析法的IPO招股說明書中的風險信息披露研究.pdf

1、信息披露一直是投資者和監(jiān)管機構(gòu)共同關(guān)注的問題之一，企業(yè)信息的披露，一方面有利于投資者及時、全面、準確地了解企業(yè)的經(jīng)營運作情況，對投資者的投資決策有重要的引導作用；另外，信息披露還可以減少市場信息的不對稱性，優(yōu)化資源配置、提高資本市場的效率。近年來，隨著我國資本市場的發(fā)展，我國的股票發(fā)行審核制度與信息披露制度一直在改革與完善，新股發(fā)行市場中的風險信息披露在取得巨大成績的同時也暴露出了一些問題。造假上市、上市后企業(yè)效益出現(xiàn)大幅下滑、募集資金

2、投向出現(xiàn)變更等情況仍時有發(fā)生。因此，有必要對新股發(fā)行人披露的風險信息進行考察。
　　本文基于內(nèi)容分析法，對企業(yè)擬上市時公開發(fā)行的招股說明書的風險信息部分進行剖析，主要是從兩個方面入手的。從橫向角度看，文章不僅對企業(yè)的招股說明書中的風險信息部分的規(guī)范性程度進行了分析，而且對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的擬上市企業(yè)所披露的風險信息運用非參數(shù)分析的實證方法進行了比較；從縱向角度看，文章對我國2007年1月1日至2010年12月31日這四年期

3、間上市公司擬上市時發(fā)行的招股說明書中披露的風險信息進行了趨勢分析。通過以上分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的招股說明書信息披露已取得了很大的進步，正在日趨完善，但也存在一些需要解決的問題。本文在上述分析的基礎(chǔ)上，提出了進一步規(guī)范和完善企業(yè)招股說明書風險信息披露的建議。
　　本文的研究方法有兩個：一是運用內(nèi)容分析法對企業(yè)招股說明書中的風險信息部分進行了比較分析和趨勢分析。在比較分析時，主要是進行對信息披露的規(guī)范程度和不同市場擬上市企業(yè)信息披露的差異性

4、進行了分析；二是基于內(nèi)容分析法的基礎(chǔ)之上，運用了非參數(shù)分析及描述性統(tǒng)計的方法，將理論分析與實證研究相結(jié)合。
　　本文分六章進行了論述，全文結(jié)構(gòu)安排如下：
　　第一章為導言。對本文要解決的主要問題、研究意義與方法、研究思路與框架以及本文的創(chuàng)新和不足之處進行介紹，從總體上把握全文布局。
　　第二章為文獻綜述。在本章，從不同的角度介紹了有關(guān)學者的研究，并對他們的研究做了相應的評述。通過閱讀有關(guān)文獻可以發(fā)現(xiàn)，相對于國外來說，我

5、國對證券市場有關(guān)信息的內(nèi)容分析比較晚、相關(guān)文獻數(shù)量較少。在指出上述我國相關(guān)研究存在局限性的同時，提出將運用內(nèi)容分析法對我國企業(yè)招股說明書的風險信息部分進行研究。
　　第三章為我國企業(yè)招股說明書中風險信息披露的規(guī)范性程度的分析。由于中國證券監(jiān)督委員會（簡稱證監(jiān)會）對創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)的招股說明書有著特殊的規(guī)定，所以在進行規(guī)范性程度分析時，把主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板三個市場分開進行了分析。在分析時，都是從證監(jiān)會對企業(yè)招股說明書中風險信息部分

6、的披露要求入手，然后，分析了企業(yè)招股說明書中風險信息部分披露的風險內(nèi)容，并將兩者進行比較，得出我國企業(yè)的風險信息披露是比較規(guī)范的但是也指出了其存在的問題。
　　第四章為三個市場企業(yè)招股說明書中關(guān)于風險信息披露的比較分析。首先，本文比較了證監(jiān)會對不同市場企業(yè)招股說明書中風險信息披露政策性規(guī)定的不同，其次，運用非參數(shù)分析及描述性統(tǒng)計等實證研究方法，檢驗了招股說明書中實際披露的風險信息的不同，最后得出了結(jié)論。
　　第五章為企業(yè)招股

7、說明書中風險信息披露的趨勢分析。本文以2007年1月1日至2010年12月31日上市的625家公司擬上市時發(fā)行的招股說明書為樣本，從風險類別、風險部分的字數(shù)、披露的風險的數(shù)量、披露風險的方法、針對風險的對策五個方面對我國企業(yè)風險信息披露的趨勢進行了分析，得出這四年間我國企業(yè)風險信息的披露狀況。
　　第六章為完善企業(yè)招股說明書中風險信息披露的思考及建議。本文通過以上各章的分析，系統(tǒng)總結(jié)了我國企業(yè)風險信息披露的現(xiàn)狀以及存在的問題，提出