HW大橋BOT項目財務評價研究.pdf

1、基礎(chǔ)設施建設對國家經(jīng)濟發(fā)展起著非常重要的推動作用,但因其具有投資大、建設周期長、風險高的特點,常常容易受制于國家或地方政府財政的限制,所以在一定程度上制約了經(jīng)濟的發(fā)展。BOT作為一種外資或私人資本參與基礎(chǔ)設施建設的融資方式,為解決這一問題提供了有效途徑,目前正以其獨特的優(yōu)勢在我國越來越多的基礎(chǔ)設施建設中發(fā)揮作用。但是,在其實際應用過程中成功移交的BOT項目卻并不多,這主要是由于許多BOT項目在前期的可行性研究中沒有進行充分的財務評價,在

2、不能滿足各利益相關(guān)者利益需求的情況下就盲目實施,造成后期出現(xiàn)許多問題,最終導致項目失敗。因此,BOT項目可行性的財務評價研究對BOT項目的成功運作具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　BOT項目的實質(zhì)是將基礎(chǔ)設施的投資、建設和經(jīng)營融為一體的一種項目建設方式。這種投資運營方式具有獨特的屬性、組織結(jié)構(gòu)與運作方式程序。這也決定了BOT項目財務評價不同于一般項目的財務評價,即表現(xiàn)出財務評價主體多元化、項目計算期特定化、項目考慮因素全面化、項目的

3、不確定性明顯、經(jīng)營管理的靈活性強。既然BOT項目的一大特點是財務評價主體多元化,基于平衡政府、投資方、債權(quán)人、承建商和運營商五方利益出發(fā)點,就需要明確各利益相關(guān)者在BOT項目中的目標,并且根據(jù)這些目標設計相應的財務評價指標體系。
　　BOT項目財務評價的指標體系、主要內(nèi)容與主要方法的理論梳理為HW大橋項目的財務評價提供了理論基礎(chǔ)。在明確HW大橋項目基礎(chǔ)財務數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,通過資金成本估算、營運總成本的確定、收入的估算以及財務評價指標