中小企業(yè)集合票據(jù)反擔保措施的優(yōu)化研究.pdf

1、近幾年，我國的中小企業(yè)取得了較快的發(fā)展，在促進國民經(jīng)濟快速發(fā)展和有效解決剩余勞動力就業(yè)方面起著不可或缺的作用。中國企業(yè)評價協(xié)會日前進行的成長型中小企業(yè)的結果表明，有36.01％的企業(yè)認為還沒有自己穩(wěn)定的融資渠道，僅6.19％的企業(yè)認為自己的現(xiàn)行融資方式非常好。在企業(yè)表明自己在快速發(fā)展中所面臨的主要問題時，資金匱乏問題，人力資源緊張問題，未來發(fā)展趨勢不明朗問題幾乎并列成為中小企業(yè)發(fā)展的重要問題；在中小企業(yè)被問及最需要哪一方面的政策傾斜時，

2、融資政策僅排在稅收政策之后，位居第二。融資難問題越來越制約著中小企業(yè)的快速發(fā)展，成為牽制中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。融資難問題是一個長期性、普遍性的問題，但當前中小企業(yè)更突出。原因在于：1、生產(chǎn)成本上升擠壓企業(yè)利潤空間，自身積累減少，資金缺口擴大；2、多數(shù)小微企業(yè)難以符合銀行的貸款條件，貸款難、貸款貴、貸款慢的問題十分突出；3、民間資金缺乏合法的渠道，缺乏相應的制度保障；4、多層次資本市場對多數(shù)中小微企業(yè)而言可望而不可及。
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3、2008年起，國家有關部委著手研究如何拓寬中小企業(yè)直接融資渠道，2009年下半年，隨著中國銀行間市場交易商協(xié)會《銀行間債券市場中小企業(yè)非金融企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務指引》的出臺，銀行間市場中小非金融企業(yè)集合票據(jù)開始正式進入實質性操作階段。中小企業(yè)集合票據(jù)是2個(含)以上、10個(含)以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場以統(tǒng)一產(chǎn)品設計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增信、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行，約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。
　　

4、 中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)展至今已近三年，由于其自身的規(guī)模優(yōu)勢和信用增進機制等結構設計，會進一步降低中小企業(yè)發(fā)行成本，擴大直接債務融資規(guī)模，最終滿足中小企業(yè)的直接融資需求，因此，就目前情況來看，發(fā)展中小企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務將會是加大對中小企業(yè)扶持力度，拓寬其融資渠道的主要可行方案之一。據(jù)統(tǒng)計，截至2012年4月，中國銀行間交易商協(xié)會已成功發(fā)行49支中小企業(yè)集合票據(jù)，為236家中小企業(yè)募集資金155.85億元。在穩(wěn)步發(fā)展的同時也存在諸如信用增信機構

5、的缺失、反擔保措施不足、債券流動性、債券發(fā)行規(guī)模等問題，特別是由于反擔保措施不足導致中小企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務流產(chǎn)的案例不在少數(shù)。
　　 本文共分五章進行分析、論證和闡述。第一章主要說明課題選擇原因，提出本文的研究意義，對國內外相關文獻進行闡述。第二章通過對中小企業(yè)集合票據(jù)定義、流程、特點、作用等要素的分析，全方面介紹中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)展現(xiàn)狀。第三章通過分析中小企業(yè)集合票據(jù)在實踐中存在的主要問題，提出反擔保措施是中小企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務發(fā)