趨勢周期分解理論與我國經(jīng)濟(jì)的周期.pdf

1、市場經(jīng)濟(jì)所表現(xiàn)出來的擴(kuò)張與收縮交替出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)象,一直是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注的焦點。自凱恩斯以來,相繼出現(xiàn)的每個宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派都在試圖創(chuàng)立新的理論來解釋經(jīng)濟(jì)周期,如何對這些競爭性的理論進(jìn)行評價,便成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主要內(nèi)容。以宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的經(jīng)驗研究,是對經(jīng)濟(jì)周期理論進(jìn)行評價的主流方法,而進(jìn)行這些經(jīng)驗研究的前提是能夠提取宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的周期成分,這正是本文所關(guān)注的,即趨勢周期分解方法。2004年以來,國內(nèi)對這一領(lǐng)域的研究也逐漸增多

2、,但仍然處在對各種分解方法進(jìn)行應(yīng)用的階段。
　　本文根據(jù)方法論的不同將趨勢周期分解方法分成單變量分解方法和多變量分解方法,其中前者還可以細(xì)分為基于概率理論的方法和濾波方法,本文的結(jié)構(gòu)也據(jù)此安排,現(xiàn)將本文研究的主要內(nèi)容及創(chuàng)新之處總結(jié)如下。
　　在單變量趨勢周期分解領(lǐng)域,本文具有理論創(chuàng)新意義的研究是,針對目前仍然沒有得到徹底解決的BN分解周期成分的“反號”問題,從方法論的角度進(jìn)行了研究,建立了此現(xiàn)象與持久性度量指標(biāo)之間的定量關(guān)系

3、。研究的結(jié)論為:當(dāng)以方差比為代表的持久性度量指標(biāo)大于1時,表明序列存在很強(qiáng)的持久性,周期成分的“反號”問題便會出現(xiàn),否則不會出現(xiàn)。這一結(jié)果顯示了比較清晰的理論創(chuàng)新意義。本文還發(fā)現(xiàn)不可觀測成分模型分解的周期成分同樣存在著“反號”問題,并且同樣可以建立類似的定量關(guān)系。以上兩方面的理論研究,在趨勢周期分解領(lǐng)域尚屬首次。
　　在解析單變量分解的方法論的基礎(chǔ)上,本文針對分解的周期成分,提出周期性、穩(wěn)定性、及時性和一致性等標(biāo)準(zhǔn),對各種分解方法

4、進(jìn)行評價。周期性關(guān)注的是,分解的周期成分的波動周期是否與需要考慮的經(jīng)濟(jì)周期相一致。穩(wěn)定性關(guān)注的是,加入新的觀測值后,最新分解的周期成分偏離之前的周期成分的程度。及時性關(guān)注的是,分解的周期成分的末期值能否準(zhǔn)確地反映此變量的現(xiàn)狀。一致性關(guān)注的是,對于不同頻率的數(shù)據(jù),該分解方法是否能夠得到相似的周期成分。針對我國實際GDP變量的研究顯示,CF濾波相對比較適合提取其周期成分。從比較研究的角度來看,本文提出的標(biāo)準(zhǔn),能夠較好地對各種分解方法進(jìn)行評價

5、,從而為實證分解類似于我國GDP這樣的宏觀數(shù)據(jù)提供理論基礎(chǔ),由此體現(xiàn)了理論和應(yīng)用的創(chuàng)新意義。
　　在趨勢周期分解領(lǐng)域,多變量分解是最為前沿也是最為困難的研究方向。本文跟蹤主要的研究文獻(xiàn),從方法論的角度,將其發(fā)展脈絡(luò)和分解理論進(jìn)行了清晰地解讀和表述。從文獻(xiàn)看,到目前為止,國內(nèi)還沒有關(guān)于這一領(lǐng)域的相關(guān)研究工作。具體而言,多變量趨勢周期分解是以非平穩(wěn)時間序列理論為基礎(chǔ),在考慮了各趨勢之間的相互影響和各周期之間的相互影響后,對多個變量同時

6、進(jìn)行分解的方法。為此,本文首先通過協(xié)整理論對多個趨勢之間的相互影響進(jìn)行研究,再通過Engle和Kozicki(1993)提出的序列相關(guān)共同特征理論對多個周期之間的相互影響進(jìn)行研究。在此基礎(chǔ)上,通過包含協(xié)整和序列相關(guān)共同特征約束的VEC模型來實現(xiàn)對多變量的趨勢周期分解。在多變量分解方法論研究的基礎(chǔ)上,本文對我國現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行了應(yīng)用研究。針對貨幣與經(jīng)濟(jì)運行和價格水平的研究顯示,貨幣因素在經(jīng)濟(jì)周期過程中扮演著重要的角色,貨幣供給量是經(jīng)濟(jì)運行

7、的先行指標(biāo)。針對農(nóng)產(chǎn)品價格與通貨膨脹問題的研究顯示,農(nóng)產(chǎn)品價格周期與CPI周期的相依性較弱,農(nóng)產(chǎn)品價格周期所呈現(xiàn)的大幅波動,在很大程度上為糧食、豬肉價格的暴漲暴跌等因素的沖擊效應(yīng)。貨幣周期與CPI周期的相依性較強(qiáng),說明我國貨幣政策目標(biāo)在抑制通脹和促進(jìn)增長之間交替轉(zhuǎn)換。據(jù)此,本文還給出在農(nóng)產(chǎn)品價格周期的上升期,調(diào)控通脹應(yīng)以從供給方面抑制農(nóng)產(chǎn)品價格為先導(dǎo)等政策建議。
　　綜上,本文理論和方法論的創(chuàng)新之處可以概括為:對BN分解和UC模型