弱專(zhuān)利有效性下的銀行質(zhì)押貸款問(wèn)題研究.pdf

1、在知識(shí)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代,身為我國(guó)自主創(chuàng)新的主力軍、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力的中小企業(yè)雖然擁有先進(jìn)的專(zhuān)利技術(shù),但因缺乏資金、借貸無(wú)門(mén)而無(wú)法對(duì)專(zhuān)利技術(shù)進(jìn)行商業(yè)化開(kāi)發(fā),痛失投資機(jī)會(huì)。專(zhuān)利質(zhì)押貸款這種以“知識(shí)換資本”的新興融資手段,是解決科技型中小企業(yè)有技術(shù)無(wú)資金的困境的有效途徑。雖然專(zhuān)利質(zhì)押貸款的前景很好,是打通銀行與科技型中小企業(yè)之間融資渠道的有效方式,并且國(guó)家和政府也陸續(xù)出臺(tái)一系列的方針和政策來(lái)促進(jìn)這種新興的融資模式的快速發(fā)展,但

2、是在實(shí)踐中,銀行開(kāi)展專(zhuān)利質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的積極性并不是很高,專(zhuān)利質(zhì)押貸款融資并沒(méi)有在我國(guó)如火如荼地展開(kāi)。在理論層面上,這方面的研究成果也非常少,大量的微觀研究問(wèn)題還處在空白。鑒于此目的,本課題研究綜合運(yùn)用實(shí)物期權(quán)理論和博弈論分析方法,力圖建立起一個(gè)專(zhuān)利質(zhì)押貸款融資模型,從弱專(zhuān)利技術(shù)價(jià)值評(píng)估、弱專(zhuān)利質(zhì)押貸款期權(quán)分析、政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策的有效性、銀行損失減少措施和違約風(fēng)險(xiǎn)管理、不對(duì)稱(chēng)信息下的弱專(zhuān)利質(zhì)押貸款合同設(shè)計(jì)以及弱專(zhuān)利質(zhì)押貸款模式創(chuàng)新等多個(gè)維

3、度,深入分析探討我國(guó)的專(zhuān)利質(zhì)押貸款融資能力不足的深層次原因,并給出相應(yīng)的建議和可行的解決方案。這些研究對(duì)于提高我國(guó)中小企業(yè)(尤其是科技型中小企業(yè))利用專(zhuān)利質(zhì)押進(jìn)行融資的能力,推進(jìn)專(zhuān)利質(zhì)押貸款的快速發(fā)展,并且對(duì)于我國(guó)創(chuàng)新金融制度、推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式具有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　專(zhuān)利訴訟風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行在開(kāi)展專(zhuān)利質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中最難把握的不確定因素(即弱專(zhuān)利),弱專(zhuān)利技術(shù)價(jià)值評(píng)估是專(zhuān)利質(zhì)押貸款開(kāi)展的基礎(chǔ)和前提。為此,

4、本文首先明確區(qū)分了商業(yè)化專(zhuān)利技術(shù)項(xiàng)目的價(jià)值與弱專(zhuān)利技術(shù)自身的價(jià)值,專(zhuān)利在不同實(shí)現(xiàn)方式下的價(jià)值大小總是與其利潤(rùn)流和專(zhuān)利長(zhǎng)度是正相關(guān)的,與訴訟風(fēng)險(xiǎn)是負(fù)相關(guān)的,法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)的存在顯著降低了專(zhuān)利在不同實(shí)現(xiàn)方式下的價(jià)值大小。
　　在弱專(zhuān)利價(jià)值評(píng)估及影響因素研究的基礎(chǔ)上,本文基于實(shí)物期權(quán)思想和方法建立了多不確定性因素下的弱專(zhuān)利質(zhì)押貸款期權(quán)定價(jià)分析模型,在分析借款企業(yè)在質(zhì)押貸款中的各種行為決策以及對(duì)質(zhì)押貸款價(jià)值和均衡貸款合同利率產(chǎn)生的影響時(shí),該

5、模型顯然比傳統(tǒng)的專(zhuān)利質(zhì)押貸款模型更有優(yōu)勢(shì);研究發(fā)現(xiàn)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度,逐步建立成熟和完善的技術(shù)交易市場(chǎng),對(duì)銀行開(kāi)展專(zhuān)利質(zhì)押貸款融資業(yè)務(wù)是有積極地促進(jìn)作用的;專(zhuān)利質(zhì)押貸款合同中嵌套的期權(quán)對(duì)專(zhuān)利質(zhì)押貸款價(jià)值的影響是比較大的,并且,專(zhuān)利訴訟風(fēng)險(xiǎn)的存在使得銀行遭受的損失進(jìn)一步地惡化;在我國(guó)政府現(xiàn)行的專(zhuān)利質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償措施中,貸款貼息政策對(duì)專(zhuān)利質(zhì)押貸款有兩種相反效應(yīng)的影響,一方面降低違約動(dòng)機(jī)的激勵(lì)是有效的,另一方面卻使得融資成本上升;損失補(bǔ)

6、償政策對(duì)專(zhuān)利質(zhì)押貸款有積極地促進(jìn)作用的。通過(guò)引入借款企業(yè)在喪失質(zhì)押品贖回權(quán)前有恢復(fù)處于欠款狀態(tài)的質(zhì)押貸款的權(quán)力,本文進(jìn)一步地構(gòu)建了關(guān)于借款企業(yè)違約管理過(guò)程的更加具體的期權(quán)分析模型,這個(gè)模型有助于對(duì)銀行的損失減少措施有效性進(jìn)行分析:延長(zhǎng)欠款期對(duì)處于欠款狀態(tài)的質(zhì)押貸款有正面的影響;但對(duì)提前還款概率的影響非常小;在大多數(shù)情況下,免除欠款罰金會(huì)增大欠款的發(fā)生率,但是不一定會(huì)降低喪失質(zhì)押品贖回權(quán)的發(fā)生率;企業(yè)的資信狀況的好壞也會(huì)對(duì)專(zhuān)利質(zhì)押貸款產(chǎn)生

7、比較大的影響,銀行方面應(yīng)該強(qiáng)化信用記錄的重要性,讓企業(yè)重視自己的信用評(píng)級(jí)。
　　在不對(duì)稱(chēng)信息下,以貸款數(shù)額和貸款合同利率作為甄別篩選工具下,銀行能夠?qū)Ω唢L(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)進(jìn)行篩選,但是,這種甄別篩選是以減少低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型企業(yè)的貸款額度為代價(jià)的,引起貸款合同的扭曲,同時(shí)企業(yè)效用水平也有一定程度的損失。因而,本文進(jìn)一步地探索了專(zhuān)利質(zhì)押貸款合同的金融創(chuàng)新,以可調(diào)整利率(AR)和固定利率(FR)模式的專(zhuān)利質(zhì)押貸款合同作為甄別篩選工具時(shí),