基于行業(yè)差異的經理管理防御對上市公司高管薪酬激勵影響的實證研究.pdf

1、不同行業(yè)上市公司高級管理人員薪酬水平的巨大差距已經引起了廣泛的社會關注,研究表明,這種差距正在逐漸擴大。這一現(xiàn)象與平均利潤率理論相抵觸,即隨著社會化大生產的發(fā)展,各行業(yè)高管層的薪酬差距應當越來越小而不是越來越大。高管的薪酬激勵作為一種重要的公司治理機制,往往被視為緩解委托代理問題的有效手段。以往,學者們普遍通過資產規(guī)模、經營業(yè)績等方面對上市公司高管薪酬進行研究,近年來,隨著管理層權力理論及管理防御假說的出現(xiàn),已經有學者開始從管理防御角度

2、研究高管的薪酬激勵機制,但是,現(xiàn)有研究中尚未有人從管理防御視角研究不同行業(yè)高管的薪酬差異問題,顯而易見,不同行業(yè)特性不同,高管人員背景千差萬別,管理防御程度對其薪酬的影響也不盡相同,因此,研究不同行業(yè)高管人員管理防御程度對其薪酬的影響就具有極為重要的現(xiàn)實意義,一方面對上市公司公司治理機制的完善具有指導意義,另一方面能夠促進社會收入在不同行業(yè)間公平分配。
　　本文首先在充分梳理研究國內外相關理論及研究成果的基礎上,對我國不同行業(yè)的行

3、業(yè)特性加以統(tǒng)計分析,從產權及行業(yè)競爭性兩個角度,選取最能影響公司薪酬激勵機制的因素,將行業(yè)劃分為競爭性行業(yè)與壟斷性行業(yè),國有控股公司比例較高的行業(yè)與民營比例較高的行業(yè)。通過構建管理防御指數(shù),并進行實證研究的方法,檢驗不同行業(yè)中,經理管理防御對貨幣薪酬、在職消費的影響程度。最后結合實證結果,提出相關政策建議。
　　本文的研究結果表明:(1)經理管理防御與高管貨幣薪酬呈正相關關系,競爭性行業(yè)高管管理防御對貨幣薪酬的影響低于壟斷性行業(yè);