長江電力長期投資價值分析.pdf

1、近年來，我國的證券市場雖然得到了長足發(fā)展，但依然未能擺脫非成熟市場所固有的弊端，價值投資理念淡薄、投機氣氛濃厚、概念跟風炒作盛行等問題依舊存在。其中一個重要原因就是我國證券投資市場投資主體結(jié)構(gòu)不合理，中小散戶占比過大。中小散戶往往不注重對標的公司基本面的分析，不注重對標的公司內(nèi)在價值的分析，盲信盲從，追漲殺跌。
　　 本文以水電行業(yè)中的長江電力股份有限公司為例，探索如何對公司基本面進行分析，如何對公司內(nèi)在價值進行評估。首先結(jié)合我

2、國經(jīng)濟和能源發(fā)展的概況對水電行業(yè)的發(fā)展前景進行了論述，然后對長江電力公司的基本情況和競爭優(yōu)勢進行詳盡分析，最后在對長江電力財務(wù)狀況進行分析和預(yù)測的基礎(chǔ)上，運用市盈率(PE)法、市凈率(PB)法和均值估價法分別對長江電力的投資價值進行了計算。得出的結(jié)論是，水電行業(yè)是成長性良好的行業(yè)，長江電力公司當前價值偏低，極具長期投資價值。
　　 本文的創(chuàng)新點在于在分析常用價值評估方法的基礎(chǔ)上，揚長避短，首次提出了均值估價法的估值模型。均值估價

3、法以市凈率法為基礎(chǔ)，繼承了其簡單易懂、便于操作的優(yōu)點，同時更注重對資產(chǎn)的持續(xù)盈利能力的評估;其借鑒經(jīng)濟增加值法，引入了“預(yù)期收益率”概念，強化資本的時間價值，但同時盡力避免過于復(fù)雜的計算過程;同時又借鑒貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的優(yōu)點，注重對公司未來價值影響因素的分析，在對公司未來現(xiàn)金流和現(xiàn)金分紅能力考量的同時，巧妙采取均值計算的方法來避免預(yù)測的復(fù)雜性、盡量保證預(yù)測的準確性。均值估價法是基于廣大中小散戶知識水平參差不齊、時間精力有限的特點，所提出的