中國外匯儲備來源與來源質(zhì)量研究.pdf

1、我國1994年確立市場經(jīng)濟體制以后進行了外匯體制改革,外匯儲備隨之大幅增長,到2006年2月我國外匯儲備規(guī)模首次超過日本,成為世界上外匯儲備數(shù)量最多的國家,此后我國外匯儲備規(guī)模一直穩(wěn)居世界第一位。外匯儲備增長一方面具有積極作用,另一方面也給我國宏觀調(diào)控增加了難度。但即使我國外匯儲備規(guī)模穩(wěn)居世界第一位,一旦對外出口下降,國家政策又急于采取措施扭轉這一局面。根據(jù)薩繆爾森的國際收支階段理論,一國進入成熟的債權國階段時,并不過份擔心貿(mào)易逆差,正

2、如薩繆爾森所說,貿(mào)易逆差對一個國家可能是好事,因為逆差國公民由于能夠進口更便宜的商品而生活得更好。為什么我國在積累了如此多的外匯儲備之后仍無法進入成熟的債權國階段“享受”貿(mào)易逆差帶來的福利,究其原因是我國外匯儲備來源不穩(wěn)定,來源質(zhì)量不高,外匯儲備來源質(zhì)量高低決定政府對外匯儲備存量調(diào)節(jié)和宏觀調(diào)控的自主性程度。本文提出優(yōu)化外匯儲備來源質(zhì)量的建議,為增強政府對外匯儲備存量調(diào)節(jié)和宏觀調(diào)控的自主性提供借鑒。
　　本文在結合歷史數(shù)據(jù)的基礎上采

3、用定性和定量分析,在研究文獻的基礎上與規(guī)范研究相結合,以研究外匯儲備來源的國際收支相關理論中的薩繆爾森國際收支階段理論為基礎,以探究外匯儲備來源和來源質(zhì)量為主線,具體采用對比分析、因素分析和成本收益分析的方法,分析我國外匯儲備來源及來源質(zhì)量,并探究影響我國外匯儲備來源質(zhì)量的因素,提出優(yōu)化外匯儲備來源質(zhì)量的建議。本文大體分為以下步驟:
　　首先,對外匯儲備有關文獻進行回顧,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有文獻中研究外匯儲備規(guī)模的多,研究外匯儲備來源的少,研

4、究外匯儲備來源質(zhì)量的更少(對外匯儲備來源質(zhì)量的研究零星出現(xiàn)于外匯儲備規(guī)模和結構管理的研究中),這為本文的研究提供了一個新的視角。
　　其次,對于我國外匯儲備來源,主要是結合確立市場經(jīng)濟體制以來我國歷年國際收支平衡表的數(shù)據(jù)進行定量分析,將其劃分為幾個階段,與薩繆爾森所說的國際收支各階段進行對比分析,發(fā)現(xiàn)我國國際收支各階段與其他國家有一致的地方,也有不同之處,一致的地方是共性規(guī)律在起作用,不同之處與我國對外經(jīng)濟交易模式有關。我國外匯儲

5、備來源于國際收支“雙順差”,這使得我國外匯儲備持續(xù)增長,但由于“雙順差”過度依賴外商投資,所以我國外匯儲備來源并不穩(wěn)定。
　　再次,分析我國外匯儲備來源質(zhì)量。外匯儲備來源質(zhì)量是指獲得外匯儲備的難易程度和獲得外匯儲備成本的高低。由于獲得外匯儲備的難易程度受多種因素影響,有些因素難以量化分析,所以主要采用定性分析的方法,而對獲得外匯儲備成本的高低則采用定性分析和定量分析相結合的成本收益法。結論是,由于我國發(fā)展相對落后,發(fā)達國家主導國際

6、經(jīng)濟話語權和產(chǎn)品定價權,我國在對外經(jīng)濟交易中付出的成本高、收益低,因此外匯儲備來源質(zhì)量不高。
　　最后,提出優(yōu)化外匯儲備來源質(zhì)量的對策。薩繆爾森國際收支階段理論中所描述的國家之所以能夠“享受”對外貿(mào)易逆差,是因為先發(fā)展起來的這些國家有條件在國際范圍內(nèi)配置資源,先行掌控了局勢。后發(fā)展起來的國家要想打破已有的局面勢必要付出更大的努力,在努力過程中,既需要通過市場的獎懲機制對企業(yè)進行優(yōu)勝劣汰,也需要政府制定適當?shù)囊?guī)則,通過改變企業(yè)的成本