中國外匯儲備適度規(guī)模與風險預警研究.pdf

1、外匯儲備是一個國家財富與實力的象征,它是平衡一國國際收支的重要手段,同時也擔任著干預貨幣市場,維持匯率穩(wěn)定的職責,在目前人民幣尚未成為世界流通貨幣的前提下,我們必須持有一定的外匯儲備以備不時只需,辯證唯物主義認為,任何事物都有兩面性,外匯儲備不足會使我們無法滿足正常的用匯需要,而過多的持有會造成資源的浪費以及增加我們的持有成本。
　　在我國的外匯儲備迅猛增長的大背景下,如何測算中國外匯儲備的適度規(guī)模以及對外匯儲備的風險預警是本研究

2、要解決的問題,本文立足于經(jīng)典的計量回歸模型和信號燈模型,運用協(xié)整理論、蒙特卡羅模擬以及新發(fā)展的非參數(shù)核密度估計等方法等對我國的外匯儲備適度規(guī)模測算及風險預警進行研究,為此所做的改進與創(chuàng)新有:1.采用動態(tài)調(diào)整模型對我國外匯儲備規(guī)模進行實證分析,運用協(xié)整理論建立我國外匯儲備的需求模型和誤差修正模型,并在此基礎上建立一階滯后的外匯儲備動態(tài)調(diào)整模型來對我國外匯儲備的規(guī)模進行實證分析,這樣使我們的計算結果更有參考價值;2.提出運用非參數(shù)核密度估計

3、方法來測算我國外匯儲備超過警戒線的概率,在事件不符合任何經(jīng)典分布時,采用新發(fā)展的非參數(shù)核密度估計方法來刻畫數(shù)據(jù)的概率密度分布,建立模擬樣本的分布密度函數(shù),在非參數(shù)分布估計基礎上設計二分遞歸算法,借助數(shù)值計算機技術實現(xiàn)風險事件發(fā)生概率測算,本文主要采用此方法對我國的外匯儲備風險指標超過警戒線的概率進行測算。3.建立我國外匯儲備風險指標超過警戒線概率的信號燈預警模型,本文采用蒙特卡羅方法模擬我國外匯儲備風險指標動態(tài)軌跡,進而建立指標模擬值分