產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中國(guó)有權(quán)益交易定價(jià)機(jī)制研究.pdf

1、國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量在改革開放中始終引領(lǐng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著支柱性作用。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，國(guó)家以行政指令方式直接參與、管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的行為有效促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ);然而進(jìn)入20世紀(jì)80年代，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)不斷取得豐碩成果的同時(shí)，國(guó)有企業(yè)較為刻板的經(jīng)營(yíng)體制與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的矛盾也日益凸顯，舊有的經(jīng)營(yíng)體制嚴(yán)重束縛了國(guó)有企業(yè)的發(fā)展活力，體制亟需創(chuàng)新，改革迫在眉睫。
　　

2、2001年，《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃綱要》為國(guó)有企業(yè)改革指明了方向?！熬V要”明確指出，“十五”期間應(yīng)繼續(xù)深化國(guó)有企業(yè)改革，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度。同一時(shí)期，為國(guó)有企業(yè)改革服務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)也開始發(fā)展壯大，在國(guó)有企業(yè)改革中發(fā)揮著舉足輕重的作用。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)提供了理想平臺(tái)，通過發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用能夠有效實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的優(yōu)化重組和擴(kuò)張?jiān)鲋?。近年來，在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行的國(guó)有產(chǎn)

3、權(quán)交易中，以整體或部分出售國(guó)有股權(quán)的方式完成國(guó)有企業(yè)改革的案例比比皆是，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，國(guó)有股權(quán)交易占產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中所有交易項(xiàng)目的比重高達(dá)70％左右。股權(quán)收購(gòu)必然會(huì)涉及股權(quán)定價(jià)問題，在股權(quán)交易過程中能否對(duì)國(guó)有權(quán)益進(jìn)行科學(xué)合理的定價(jià)，并使定價(jià)能夠滿足交易雙方的需求是決定交易成敗的關(guān)鍵。目前，發(fā)展相對(duì)成熟了的證券交易市場(chǎng)對(duì)上市公司股權(quán)交易已經(jīng)形成了一套科學(xué)合理的定價(jià)機(jī)制，而我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)現(xiàn)階段仍處于建設(shè)初期，在市場(chǎng)運(yùn)作模式和相關(guān)法律法規(guī)上

4、都還不完善，尚未形成一套高效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和價(jià)格形成機(jī)制。因而，在國(guó)有權(quán)益交易過程中，對(duì)國(guó)有權(quán)益定價(jià)方法、交易方式和監(jiān)管模式等方式方法的選擇上還存在很多問題，加之我國(guó)國(guó)有企業(yè)特殊的委托代理關(guān)系，使整個(gè)定價(jià)過程變得更加復(fù)雜。因此，針對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中國(guó)有權(quán)益交易定價(jià)機(jī)制問題的研究有一定的必要性。
　　 本文通過研究產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中國(guó)有權(quán)益交易定價(jià)機(jī)制的現(xiàn)狀，歸納總結(jié)出國(guó)有權(quán)益交易定價(jià)機(jī)制的演變歷程，在深入分析現(xiàn)行定價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上，提出目前我國(guó)產(chǎn)權(quán)