我國房地產(chǎn)金融的制度創(chuàng)新研究.pdf

1、2010年以來出于對房地產(chǎn)市場過熱和民生問題的考慮，政府收緊了房地產(chǎn)貸款和購房投資的資金供給量，這造成了以資本為支撐的房地產(chǎn)業(yè)的巨大的資金供給缺口。我國的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新也正是在這種宏觀背景下產(chǎn)生和發(fā)展起來的。當(dāng)然，由于信息不對稱、機會主義行為和委托代理等制度問題的存在，也阻礙了房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的健康發(fā)展，這也是需要引起我們重視的問題?；谝陨媳尘?，如何克服我國的金融市場的不成熟和不完善，通過何種制度安排來促進我國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的合理規(guī)范發(fā)

2、展是非常值得研究的新課題。
　　本論文綜合運用新制度經(jīng)濟學(xué)中交易成本理論、產(chǎn)權(quán)理論、契約理論、制度變遷理論和博弈論等相關(guān)學(xué)科的理論和方法，重新界定房地產(chǎn)金融的制度創(chuàng)新內(nèi)涵。通過分析了房地產(chǎn)金融創(chuàng)新中的制度問題和各個利益主體的微觀利益結(jié)構(gòu)，在制度安排方面提出了促進我國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新政策建議。
　　全文主要研究內(nèi)容如下:
　　本文首先對房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的相關(guān)概念進行定義，并在此基礎(chǔ)之上概述了國外房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的發(fā)展?fàn)顩r，包括

3、房地產(chǎn)金融工具創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和監(jiān)管創(chuàng)新。通過構(gòu)建新制度經(jīng)濟學(xué)的理論分析框架，將金融交易成本、金融契約、金融產(chǎn)權(quán)、金融制度變遷等概念引入房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的研究范疇，從契約理論的角度界定了房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的制度內(nèi)涵，認為房地產(chǎn)金融創(chuàng)新從本質(zhì)上具有契約性質(zhì)，其產(chǎn)生和發(fā)展都有其內(nèi)在的制度邏輯，這為后文的研究奠定了基礎(chǔ)。
　　從制度的角度對重新審視房地產(chǎn)金融工具的創(chuàng)新、組織創(chuàng)新，認為金融創(chuàng)新的契約本質(zhì)決定了房地產(chǎn)金融創(chuàng)新中的關(guān)系治理的必要性。運

4、用交易成本理論和不完全契約理論進一步分析了房地產(chǎn)金融創(chuàng)新中契約關(guān)系的治理問題，提出金融合約的標(biāo)準(zhǔn)化是解決這些復(fù)雜關(guān)系的有效途徑。
　　從金融創(chuàng)新與監(jiān)管的互動關(guān)系出發(fā)，對房地產(chǎn)金融監(jiān)管制度的供給和需求進行了具體的分析，進而得出房地產(chǎn)金融監(jiān)管創(chuàng)新和變遷的制度邏輯。只有針對房地產(chǎn)金融工具創(chuàng)新和組織創(chuàng)新的問題根源，并實施相應(yīng)的監(jiān)管制度創(chuàng)新，才能提高金融監(jiān)管的有效性和控制金融風(fēng)險。
　　以房地產(chǎn)金融創(chuàng)新中各個主體之間的博弈關(guān)系為基點，

5、建立了以房地產(chǎn)企業(yè)、金融機構(gòu)、金融投資者和監(jiān)管者為主要參與者的博弈模型，通過分析金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)、金融機構(gòu)與投資者、金融機構(gòu)與監(jiān)管者以及金融機構(gòu)與金融機構(gòu)之間的微觀利益結(jié)構(gòu)，進一步說明了房地產(chǎn)金融監(jiān)管在金融創(chuàng)新中的重要作用。
　　在制度安排方面，以我國房地產(chǎn)金融市場的宏觀調(diào)控為背景，通過分析近三年來我國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀、問題及其原因，并據(jù)此提出了我國大力發(fā)展房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的重要意義。在結(jié)合房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的理論分析和我國具體