淺論并購交易中的目標(biāo)企業(yè)估值——中國典型并購案例研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐的不斷加快,企業(yè)并購成為經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的必然趨勢,在推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化資源配置方面也起到越來越重要的作用。在并購活動中,合理地評估目標(biāo)企業(yè)的價值對目標(biāo)企業(yè)的選擇和并購價格的確定至關(guān)重要。
　　本文回顧和評論了企業(yè)并購理論以及企業(yè)價值評估的理論和方法,對三種傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法進(jìn)行了概括,歸納出其各自的適用條件及優(yōu)缺點,同時也介紹了期權(quán)定價法的基本內(nèi)容。
　　通過比較中國企業(yè)與發(fā)達(dá)國家

2、企業(yè)在并購交易中存在的差異,我們分析了中國企業(yè)并購中存在的常見的估值問題,并結(jié)合案例闡述了這些問題可能導(dǎo)致的后果。為了使讀者對目標(biāo)企業(yè)價值評估方法的使用,以及我國企業(yè)存在的問題有更加清晰的認(rèn)識,本文分別采用收益法和市場法,結(jié)合具體案例進(jìn)行價值評估,并與實際成交結(jié)果進(jìn)行比較,對得出的結(jié)果進(jìn)行了分析。
　　最后,基于理論回顧與案例分析的結(jié)果,本文得出了以下結(jié)論:由于我國證券市場還不成熟、相關(guān)法律法規(guī)有待改進(jìn),使得價值評估的重要性還未被