公司治理對(duì)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量影響的研究——基于滬市A股C7類(lèi)制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、企業(yè)資產(chǎn)是一個(gè)企業(yè)賴(lài)以生存的物質(zhì)基礎(chǔ)，企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量的多少反映的是其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大小，而現(xiàn)實(shí)中大的資產(chǎn)規(guī)模并不一定能夠帶來(lái)高的利潤(rùn)，關(guān)鍵還是看企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣。企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣不僅影響了企業(yè)獲得利益、實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的能力，還影響到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，因此，如何正確合理地對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，如何從管理角度幫助企業(yè)提高資產(chǎn)質(zhì)量是一個(gè)值得研究的課題。通過(guò)對(duì)以往資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)文獻(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn)，以往對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的研究多集中于銀行信貸資產(chǎn)，并沒(méi)有十

2、分重視對(duì)一般企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的研究，研究面也比較窄，多將資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)成長(zhǎng)、企業(yè)價(jià)值相結(jié)合進(jìn)行研究，而站在管理的高度對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量低下的原因進(jìn)行探究的較少。本文以資產(chǎn)質(zhì)量的概念和特征為基礎(chǔ)，構(gòu)建了資產(chǎn)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，為企業(yè)正確合理地評(píng)價(jià)其資產(chǎn)質(zhì)量提供一條思路，進(jìn)而從公司治理角度，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的影響因素進(jìn)行深入研究，對(duì)企業(yè)提升資產(chǎn)質(zhì)量、保持企業(yè)持續(xù)盈利有著重要意義。
　　已有研究文獻(xiàn)顯示，不同行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量通常呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，其評(píng)

3、價(jià)指標(biāo)和影響因素的影響路徑也會(huì)有所不同，因此，本文以2011-2013年我國(guó)滬市A股制造業(yè)中的C7類(lèi)上市公司作為研究對(duì)象，在前人的研究基礎(chǔ)上，選取了反映資產(chǎn)的存在性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、收益性、獲現(xiàn)性五個(gè)方面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，共15個(gè)指標(biāo)，構(gòu)建了資產(chǎn)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。然后采用因子分析法對(duì)樣本公司資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，得出了資產(chǎn)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)得分。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用多元回歸分析法檢驗(yàn)公司治理對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的影響，本文的公司治理指標(biāo)主要是從股權(quán)結(jié)

4、構(gòu)、董事會(huì)特征、高管激勵(lì)這三個(gè)維度來(lái)選取，包括股權(quán)集中度、國(guó)有股比例、董事會(huì)規(guī)模、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否二職合一、高管薪酬5個(gè)指標(biāo)。通過(guò)實(shí)證分析，得到了如下結(jié)論:(1)從因子分析結(jié)果看，資產(chǎn)的流動(dòng)性因子對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響最大;我國(guó)滬市A股制造業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量整體水平不高，且有逐年下降趨勢(shì);資產(chǎn)的流動(dòng)性和獲現(xiàn)性較差;企業(yè)的固定資產(chǎn)比例和流動(dòng)性較穩(wěn)定;就整體企業(yè)來(lái)看，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性增大。(2)從多元回歸結(jié)果看，股權(quán)集中度、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理二職合一、