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文檔簡介
1、2015年10月，原評級為AA+級的中期票據(jù)“10英利MTN1”出現(xiàn)違約，成為了我國中票市場的首例違約案例，中票信用風險問題躍入人們的視線。信用價差是衡量債券風險狀況的重要指標，研究中票信用價差的主要影響因素對發(fā)行人和投資者都具有重要意義。本文認為由于我國中票發(fā)行門檻高，企業(yè)資質(zhì)好，因此宏觀因素是影響我國中票信用價差的最主要因素。
本文首先對國內(nèi)外研究信用價差的相關文獻進行了梳理與綜合，在此基礎上總結(jié)了影響信用價差的宏微觀因素
2、，然后通過對比分析國內(nèi)外中票的發(fā)行質(zhì)量提出:我國中票信用價差主要受到宏觀因素的影響。接著，結(jié)合我國中期票據(jù)市場的實際情況，對影響我國中期票據(jù)信用價差的具體因素加以總結(jié)與分析，并提出假設。隨后，本文從利率、通貨膨脹、貨幣政策指標和其他相關經(jīng)濟變量中選取了關鍵性變量構建了一個多元回歸方程，利用不同信用等級和不同剩余期限共15組的中票信用價差數(shù)據(jù)進行實證，得到了有關結(jié)論。
本文研究發(fā)現(xiàn)宏觀因素是信用級別在AA級及AA級以上的中期票據(jù)
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