上市公司自愿性信息披露影響因素實證研究——來自滬市的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、隨著投資者需求的日益增加，上市公司進(jìn)行自愿性信息披露的問題越來越受關(guān)注。上市公司進(jìn)行自愿性信息披露可以降低籌資成本、減少與投資者之間的信息不對稱、樹立良好的企業(yè)形象，有利于整個資本市場的成熟與完善。但是我國目前沒有出臺關(guān)于自愿性信息披露的指引，自愿性信息披露的整體披露程度偏低，對于這個領(lǐng)域的研究也還處于探索階段。因此，本文選取了上交所206家上市公司為樣本進(jìn)行研究，采用了理論分析與實證研究相結(jié)合的分析方法，詳細(xì)闡述了自愿性信息披露的具體

2、內(nèi)容以及固有的特點以及進(jìn)行自愿性信息披露的動機(jī)，并且通過實證研究的方式重點分析了九個影響上市公司自愿性信息披露程度的因素。
　　本文以委托代理理論、信號傳遞理論以及資本市場有效假說為理論基礎(chǔ)，參考了國外學(xué)者的研究成果，結(jié)合了我國的信息披露相關(guān)政策的規(guī)定，建立了一套符合我國實際情況的評價上市公司自愿性信息披露水平的體系。從外部環(huán)境、公司的治理特征、公司的財務(wù)特征、其他方面四大方面選取了九個自變量，運用多元線性回歸模型對影響自愿性信息

3、披露程度的因素進(jìn)行實證研究，發(fā)現(xiàn)公司績效、獨立董事參加董事會會議的次數(shù)、董事長和總經(jīng)理是否兩職合一、審計費用以及行業(yè)集中度對自愿性信息披露的程度有顯著影響；而財務(wù)杠桿與凈利潤增長率對自愿性信息披露的程度則沒有顯著影響，并且進(jìn)一步分析了差異存在的原因。
　　利用多元回歸分析的結(jié)果，并結(jié)合我國證券市場的具體情況，分別從完善上市公司自愿性信息的披露體制，建立信息披露的激勵機(jī)制，提高投資者自身的素質(zhì)，創(chuàng)造良好的社會信用環(huán)境這幾個方面提出了