基本面分析在日本與美國股市上的有效性研究.pdf

1、本文以美國和日本的股票市場為研究對象，實(shí)證分析了基本面分析在美國和日本股票市場上預(yù)測有效性。本研究的目旨在了解基本面分析在美國和日本的股票市場上的盈利能力。本文在回顧已有研究文獻(xiàn)成果基礎(chǔ)之上，總結(jié)了常用的基本面預(yù)測分析模型，并利用基于宏觀基本面分析的模型和多項(xiàng)式趨勢模型來實(shí)證研究了美國股票市場和日本股票市場的可預(yù)測性。為了評估本論文所采用方法的預(yù)測有效性，本文還利用常用的預(yù)測精度評估方法對模型的預(yù)測效果進(jìn)行了多方面的綜合評估。研究結(jié)果表

2、明，在常用的預(yù)測精度評價(jià)指標(biāo)之下，本文的模型可以擊敗隨機(jī)游走模型。因此，本文的研究結(jié)果表明，至少在統(tǒng)計(jì)議一下，本文所采用的模型在預(yù)測精度上要優(yōu)于簡單的隨機(jī)游走模型。同時(shí)，為了評估預(yù)測效果的經(jīng)濟(jì)意義，本文還比較分析了基于簡單隨機(jī)游走策略和基于本文的預(yù)測結(jié)果所構(gòu)建的交易策略?；诿绹腿毡緝蓚€(gè)市場上的交易策略顯示，盡管美國股票市場Sharp比率要高于日本股票市場，但是Sharp比率在兩個(gè)市場上的差異并不顯著，說明美國市場的風(fēng)險(xiǎn)收益比和日本市