我國(guó)上市公司CEO聲譽(yù)與盈余質(zhì)量的關(guān)系研究.pdf

1、CEO作為公司的掌舵人，擁有公司執(zhí)行經(jīng)營(yíng)管理決策的權(quán)力，他們的行為可以成就一個(gè)公司，也可以摧毀一個(gè)公司。通常一個(gè)公司CEO的良好聲譽(yù)和品質(zhì)能夠化解公司危機(jī)，同時(shí)，CEO們的一些負(fù)面消息也會(huì)給公司帶來(lái)巨額的損失。隨著媒體的發(fā)展，越來(lái)越多的人開始關(guān)注CEO聲譽(yù)，CEO也開始注重其聲譽(yù)管理。與此同時(shí)，學(xué)術(shù)界關(guān)于CEO聲譽(yù)的研究也逐漸增多，研究表明，CEO聲譽(yù)對(duì)公司績(jī)效、公司內(nèi)部治理和公司財(cái)務(wù)行為會(huì)產(chǎn)生影響。CEO是公司的主要管理人員，他們會(huì)不

2、會(huì)為了提高其聲譽(yù)或未來(lái)職業(yè)發(fā)展而進(jìn)行盈余管理導(dǎo)致公司盈余質(zhì)量較差？還是盈余質(zhì)量較差的公司會(huì)聘用聲譽(yù)較高的CEO來(lái)改變這種現(xiàn)狀？對(duì)于所有權(quán)不同的上市公司CEO聲譽(yù)與盈余質(zhì)量又有什么差異？本文正是對(duì)這三個(gè)問(wèn)題進(jìn)行研究。
　　本文以2007-2011年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，采用修正的DD模型和修正的Jones模型來(lái)度量公司的盈余質(zhì)量水平，以“中國(guó)知網(wǎng)——報(bào)紙”中CEO的媒體報(bào)道率作為CEO聲譽(yù)的代理變量，主要考察了在CEO聲譽(yù)與盈

3、余質(zhì)量的關(guān)系以及在不同所有權(quán)下兩者之間的差異，同時(shí)考察了CEO性別、年齡、任期、薪酬和政府背景對(duì)其聲譽(yù)的影響。由于CEO聲譽(yù)與盈余質(zhì)量存在內(nèi)生性問(wèn)題，文章采用聯(lián)立方程回歸模型分析兩者之間的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明，第一，尋租理論和匹配理論比有效契約理論能夠更好的解釋CEO聲譽(yù)與盈余質(zhì)量的關(guān)系，即CEO聲譽(yù)與盈余質(zhì)量之間存在負(fù)的相關(guān)關(guān)系。第二，相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有企業(yè)傾向于聘用聲譽(yù)較高的CEO來(lái)改善公司的盈余質(zhì)量。第三，CEO聲譽(yù)與CEO年