歐洲資產(chǎn)證券化發(fā)展研究及對(duì)中國(guó)的啟示——以西班牙實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)為例.pdf

1、資產(chǎn)證券化的本質(zhì)是把一系列缺乏流動(dòng)性，但在未來(lái)能夠產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的、穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包，組成資金池，再通過(guò)市場(chǎng)化的手段使此資金池中的資產(chǎn)獲得與市場(chǎng)價(jià)值相當(dāng)?shù)牧魍ㄐ詢秲r(jià)。資產(chǎn)證券化作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，憑借自身的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)為金融市場(chǎng)中的各方參與者提供了更為豐富的選擇。研究發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)證券化對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)具有積極的宏微觀效應(yīng)，但是由于資產(chǎn)證券化過(guò)程中所涉及的主體眾多、影響因素多樣，市場(chǎng)化程度高，具有較高的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此制定證券化相關(guān)法律，使證券化業(yè)務(wù)

2、的實(shí)施得到妥善的監(jiān)管，在發(fā)展證券化業(yè)務(wù)的初期顯得尤為重要。
　　本文以資產(chǎn)證券化的定義為切入點(diǎn)，闡述了資產(chǎn)證券化的核心和特點(diǎn)。通過(guò)比較分析資產(chǎn)證券化在歐洲市場(chǎng)中的發(fā)展模式、產(chǎn)品類型和風(fēng)險(xiǎn)管理方式，找到證券化實(shí)施的歐洲之路和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)一定的選擇標(biāo)準(zhǔn)，找出一個(gè)與中國(guó)較為類似的歐洲國(guó)家:西班牙，分析和研究西班牙發(fā)展資產(chǎn)證券化的歷史進(jìn)程，證券化的創(chuàng)新模式，總結(jié)出西班牙的證券化經(jīng)驗(yàn)。
　　資產(chǎn)證券化在歐洲各國(guó)的蓬勃發(fā)展依靠的是健全

3、的法律體系、積極的創(chuàng)新意識(shí)、成熟的信用制度以及與時(shí)俱進(jìn)的會(huì)計(jì)制度，政府在這些方面都起到了促進(jìn)及推動(dòng)的作用。諸如這些歐洲的成功經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驗(yàn)槲覈?guó)提供寶貴經(jīng)驗(yàn)，具有一定的實(shí)踐意義。
　　本文共分成五章。第一章為引言，第二章介紹了資產(chǎn)證券化的基本定義，并理清了適合本文的基本概念及基本原理，再列舉了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)資產(chǎn)證券化發(fā)展研究的文獻(xiàn)綜述。第三、四章為本文重點(diǎn)，以研究歐洲證券化發(fā)展歷程與產(chǎn)品特征，并結(jié)合西班牙資產(chǎn)證券化市場(chǎng)案例為研究對(duì)象，在前