基于WACC結(jié)合CAPM模型的水煤漿行業(yè)基準(zhǔn)收益率研究.pdf

1、能源戰(zhàn)略安全和環(huán)境保護(hù)是我國(guó)亟需解決的兩大問題,水煤漿是一種新型低污染代油煤基流體燃料,可以有效地緩解我國(guó)“富煤、少油、貧氣”的能源結(jié)構(gòu)和日益凸現(xiàn)的環(huán)境問題。但是目前,水煤漿行業(yè)的市場(chǎng)化程度并不高,基準(zhǔn)收益率作為行業(yè)重要的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)是影響水煤漿項(xiàng)目投資建設(shè)的重要因素之一,該數(shù)據(jù)的缺失使得水煤漿項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力等不能準(zhǔn)確和客觀的評(píng)價(jià),在一定程度上將會(huì)阻礙水煤漿行業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程。
　　本文探析了國(guó)內(nèi)外基準(zhǔn)收益率的

2、研究理論及模型,對(duì)主流研究方法的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了歸納總結(jié),旨在對(duì)水煤漿行業(yè)的基準(zhǔn)收益率客觀、準(zhǔn)確的測(cè)定提供思路。水煤漿行業(yè)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定主要難點(diǎn)在于權(quán)益資本收益率,本文選用資本資產(chǎn)定價(jià)理論為研究方法對(duì)其進(jìn)行了測(cè)定,并考慮了股票市場(chǎng)中的非同步交易及非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。行業(yè)基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮權(quán)益資本收益率和債務(wù)資本成本率,文章運(yùn)用WACC結(jié)合CAPM對(duì)水煤漿行業(yè)基準(zhǔn)收益率進(jìn)行了確定,并選取了典型項(xiàng)目進(jìn)行模擬實(shí)測(cè),進(jìn)一步對(duì)研究結(jié)果和此方法的可行