女性董事履職情況及其對公司業(yè)績的影響——基于上市公司的實證研究.pdf

1、目前，關(guān)于“女性領(lǐng)導(dǎo)力”的話題已經(jīng)成為人們研究及討論的熱點。女性董事作為公司女性領(lǐng)導(dǎo)的重要方面，其參與情況還是不容樂觀。很多國家都已經(jīng)明確地以法令的形式要求公司董事會必須達(dá)到一定的性別配額，達(dá)不到者將會受到懲罰。這些決策應(yīng)該建立在一個重要的前提上，就是董事會女性成員會對公司治理和公司業(yè)績產(chǎn)生積極且有效的影響。但是，很多研究表明配額立法后，女性董事多為象征性，對公司業(yè)績沒有正面影響。當(dāng)理論和現(xiàn)實存在差距時，需要更深入地審視女性董事的作用以

2、及其對公司治理和公司業(yè)績的影響。我們應(yīng)該思考“為何引入女性董事”和“如何引入女性董事”，這兩個問題引導(dǎo)我們?nèi)ヌ骄课覈远聟⑴c的真實情況。
　　本文運(yùn)用的是理論分析和實證研究相結(jié)合的方法。在理論分析方面，主要對國內(nèi)外女性董事參與治理的現(xiàn)狀、女性董事的作用以及女性董事對公司業(yè)績影響的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，來解釋“為何引入女性董事”。實證研究方面，選取我國2008-2012年上市公司的公司治理數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本。首先，以董事會會議出

3、席情況作為董事履職情況的代理變量，衡量男性和女性的履職情況是否不同，女性董事對男性董事履職情況的影響。接著，研究女性董事的比例與公司業(yè)績的相關(guān)性。最后，對實證結(jié)果進(jìn)行分析，探討“如何引入女性董事”。
　　實證研究發(fā)現(xiàn)女性董事的履職情況要好于男性董事。雖然女性董事能夠以身作則，但是并不能消除男性董事缺席問題。女性董事的增加沒有使得董事會整體的履職情況變好。并且董事會中女性董事比例與公司業(yè)績是負(fù)相關(guān)的。導(dǎo)致這一結(jié)果的原因可能是由于女性