我國國有企業(yè)整體上市績效評價.pdf

1、國有企業(yè)整體上市解決了分拆上市存在的同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易、公司治理結(jié)構(gòu)混亂等問題，有助于提高國有企業(yè)的績效水平，促進了國有企業(yè)的進一步發(fā)展。因此，整體上市作為一種新模式已逐漸成為了我國資本市場發(fā)展以及國有企業(yè)深化改革的必然選擇，而對國有企業(yè)整體上市績效的評價也受到了全社會的廣泛關(guān)注。
　　本文通過對目前我國國有企業(yè)整體上市的現(xiàn)狀及我國國有企業(yè)整體上市的模式、年度分布情況以及行業(yè)分布情況進行統(tǒng)計分析，并采用因子分析法對2004-201

2、0年的樣本企業(yè)在整體上市前中后共四年的績效進行了比較分析，并對分析結(jié)果進行了Wilcoxon符號平均秩檢驗，得出在整體上市完成后國有企業(yè)績效的因子綜合得分有明顯的提高，且從檢驗結(jié)果來看在整體上市完成后的第二年整體上市對企業(yè)績效的影響開始充分顯現(xiàn)?？紤]到國有企業(yè)完成整體上市后的時間越長，影響其績效的因素就越多，而對于非整體上市因素的剝離又較為困難，加之樣本數(shù)據(jù)獲取的限制以及整體上市作用的同向性，因此本文只分析到了整體上市后第二年，實證結(jié)果

3、也顯示短期內(nèi)整體上市對國有企業(yè)的績效有顯著的影響。另外，本文通過面板數(shù)據(jù)模型對我國國有企業(yè)整體上市績效的影響因素做了進一步分析，得出了在整體上市過程中主要有三大因素對上市國有企業(yè)的績效產(chǎn)生影響，即整體上市的模式、注入與原上市公司的資產(chǎn)具有高相關(guān)性和高盈利性的資產(chǎn)以及第一大股東的持股比例，其中整體上市模式中以反向收購母公司模式對企業(yè)績效的影響最大，而其他三種模式的影響則相對較小。為了進一步推動我國國有企業(yè)整體上市的健康發(fā)展，必須積極鼓勵有