中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究.pdf

1、隨著深交所中小企業(yè)板的開放，越來越多的中小企業(yè)考慮發(fā)行上市，借助資本市場的力量迅速發(fā)展壯大。其中，進行股份制改造，是企業(yè)上市過程中極其重要且充滿挑戰(zhàn)的一環(huán)。但中小企業(yè)成立之初大部分是合伙制或家族式企業(yè)，經(jīng)營者對資本市場缺乏深入認識，對股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置無從下手。本文以中小板上市企業(yè)為研究對象，采用理論機制分析與實證檢驗相結(jié)合的方式，探討股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)經(jīng)營績效的關系，為中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供合理建議。
　　具體說來，本文從股權(quán)集中

2、度和持股人身份兩個方面，對我國中小企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征進行了分析，從理論機制上探討了中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對其經(jīng)營績效的作用機制。進而，選取2004至2007年在中小板市場上市的，并在2007年至2011年持續(xù)發(fā)布了完整會計數(shù)據(jù)的203家上市公司為樣本，就股權(quán)結(jié)構(gòu)對中小企業(yè)經(jīng)營績效的影響進行了實證檢驗，得到以下結(jié)論:我國中小企業(yè)的股權(quán)集中度和法人股持股由于控制權(quán)明確、經(jīng)營者和所有者的利益一致，能夠促進企業(yè)經(jīng)營績效的提高，而國有股和高管持股由于委