負債對產(chǎn)品市場競爭力的影響研究——基于中國上市公司的實證分析.pdf

1、隨著學科研究的交叉發(fā)展，越來越多的學者開始研究負債對產(chǎn)品市場競爭力的影響。上市公司的負債與產(chǎn)品市場競爭力之間是否存在以及存在怎樣的關系也是企業(yè)管理實務中的一個重要議題。所以，研究負債對產(chǎn)品市場競爭力的影響具有重要的理論價值與現(xiàn)實意義。本文搜集了2000-2012年397家公司樣本，通過研究總負債、負債結構、負債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響以及這種影響是否存在非單調(diào)性來研究負債對產(chǎn)品市場競爭力的影響，為上市公司如何通過負債提高產(chǎn)品市場競爭力

2、提供一些借鑒。
　　全文分為五章，第一章為引言，提出了本文在理論與實務上的選題背景，提出了力圖為企業(yè)財務戰(zhàn)略理論提供一點實證證據(jù)的研究目的與意義以及可能的改進與創(chuàng)新點——研究有息負債率、無息負債率及負債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響以及影響的非單調(diào)性關系。第二章為理論概述與研究回顧，分析了有限責任效應與深口袋效應的理論模型，對國內(nèi)外關于負債到底是促進還是損害了產(chǎn)品市場競爭力的文獻進行了綜述與總結。第三章是實證研究設計，分別對總負債、負

3、債結構、負債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響以及這種影響是否存在非單調(diào)性關系提出了相應的假設，設計了相應的模型與變量。第四章是實證檢驗和結果分析，實證檢驗了總負債與負債結構對產(chǎn)品市場競爭力的影響，并基于此，深化檢驗了負債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響及負債對產(chǎn)品市場競爭力影響的非單調(diào)性探討。第五章是結論與展望，得出本文的研究結論并進行相應的解釋，提出建議。
　　本文實證分析結果表明:(1)總資產(chǎn)負債率與產(chǎn)品市場競爭力成正比，但有息負債率削弱

4、了總資產(chǎn)負債率對產(chǎn)品市場競爭力的正向作用;(2)無息負債率越高，產(chǎn)品市場競爭力越高;(3)總資產(chǎn)負債率對產(chǎn)品市場競爭力的影響是倒U型的非單調(diào)關系。當總資產(chǎn)負債率低于行業(yè)平均水平約1.53倍標準差時，提高總資產(chǎn)負債率會促進產(chǎn)品市場競爭力的提高，而當總資產(chǎn)負債率高于行業(yè)平均水平約1.53倍標準差時，提高總資產(chǎn)負債率反而會損害產(chǎn)品市場競爭力;(4)負債提高了營業(yè)收入增長率，但是未必能提高營業(yè)利潤增長率與經(jīng)營凈現(xiàn)金增長率?；谝陨涎芯拷Y論，上市