基于卡爾曼濾波估計(jì)的兩因子Vasicek模型實(shí)證分析.pdf

1、利率期限結(jié)構(gòu)，是指某個(gè)時(shí)點(diǎn)不同期限的即期利率與到期期限的關(guān)系及變化規(guī)律，表示的是時(shí)間因素對(duì)利率的影響情況。利率期限結(jié)構(gòu)反映了在當(dāng)前市場(chǎng)條件下市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期，是金融資產(chǎn)尤其是利率衍生金融產(chǎn)品定價(jià)的基礎(chǔ)，在利率風(fēng)險(xiǎn)管理、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和貨幣政策制定與傳導(dǎo)中發(fā)揮著基礎(chǔ)性的關(guān)鍵作用。隨著目前我國(guó)利率化市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)及金融創(chuàng)新的不斷深入，進(jìn)行利率期限結(jié)構(gòu)的研究就有了特別的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文將利率期限結(jié)構(gòu)靜態(tài)估計(jì)的Nelson-S

2、iegel模型同動(dòng)態(tài)估計(jì)的兩因子Vasicek模型相結(jié)合，利用Nelson-Siegel模型進(jìn)行即期利率橫截面估計(jì)，得到動(dòng)態(tài)分析所需要的不同期限即期利率時(shí)間序列數(shù)據(jù)，將所得到的的時(shí)間序列數(shù)據(jù)分為兩部分:訓(xùn)練集和測(cè)試集。然后，對(duì)于訓(xùn)練集數(shù)據(jù)，基于卡爾曼濾波估計(jì)方法對(duì)兩因子Vasicek模型進(jìn)行參數(shù)校正(Calibration)，利用校正后的模型對(duì)未來(lái)的即期利率進(jìn)行趨勢(shì)性的預(yù)測(cè)，與測(cè)試集數(shù)據(jù)相比對(duì)，達(dá)到了預(yù)期的效果。本文給出了一個(gè)基于卡爾曼