公司治理質(zhì)量、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與投資者信心的關(guān)系研究.pdf

1、資本市場(chǎng)的健康發(fā)展以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭都需要投資者對(duì)于市場(chǎng)保持足夠的信心。自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的發(fā)展，資本市場(chǎng)也漸漸興旺起來(lái)，但很多時(shí)候股票指數(shù)的走勢(shì)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值會(huì)有很大的背離。以前的研究提出，中國(guó)上市公司存在股價(jià)與實(shí)際價(jià)值明顯不符的現(xiàn)象，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的很重要的一個(gè)原因就是市場(chǎng)中投資者的情緒無(wú)法保持穩(wěn)定，會(huì)向某一方面傾斜，從而導(dǎo)致怪異現(xiàn)象的發(fā)生。而投資者信心作為投資者情緒中重要的一方面，加強(qiáng)外部投資者對(duì)企業(yè)

2、的信心不但對(duì)于企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，能更好地得到發(fā)展，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，也能更好的發(fā)揮資源配置作用，讓資本市場(chǎng)健康有序地向前發(fā)展。
　　本文以滬深兩市 A股為研究對(duì)象，搜集了上交所和深交所發(fā)布2010-2012年年報(bào)的非ST非金融上市公司作為研究樣本，采用多元線性回歸模型，基于“投資者信心”的視角，從公司治理質(zhì)量和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力兩方面進(jìn)行了分析。結(jié)果證實(shí)了公司治理質(zhì)量以及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)于投資者信心都有很深刻的影響，投資者信心是市場(chǎng)因素與心理認(rèn)知

3、因素相結(jié)合的產(chǎn)物。并證實(shí)了隨著公司治理質(zhì)量的加強(qiáng)，公司外部的投資者信心也隨之提升；另外，如果公司在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)越明顯，投資者對(duì)其的信心也越強(qiáng)。同時(shí)，那些公司治理質(zhì)量相比其他有顯著優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，可以增進(jìn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)外部的投資者信心的正面影響。
　　本文的主要貢獻(xiàn)在于在前人的研究基礎(chǔ)上，與今年熱門(mén)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力相結(jié)合，對(duì)于投資者情緒的一個(gè)側(cè)面，即投資者信心進(jìn)行研究探討，如何從公司治理質(zhì)量和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力兩方面提高外部的投資者信心。除此