投資者情緒對我國股價的影響.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文從行為金融學(xué)的角度,試圖研究投資者情緒對我國證券市場價格的影響。在梳理了國內(nèi)外文獻后,選擇新開戶數(shù)、市盈率、流通股換手率和消費者信心指數(shù),運用主成分分析法提取了得到了情緒因子。通過ADF檢驗發(fā)現(xiàn)投資者情緒與上證綜指收益率均為平穩(wěn)性序列,并建立了VAR模型?？紤]到投資者情緒對上證綜指收益率可能存在的非對稱影響,我們在完成VAR模型之后建立了TARCH模型。實證結(jié)果表明投資者情緒對上證綜指收益率確實存在著杠桿效應(yīng),不同的投資者情緒對上證

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