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文檔簡介
1、作為給普通居民帶來最直接福利的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金誕生之初因高收益而倍受青睞，而隨后收益的下滑和較高頻率的波動使得其日后走勢具有較大不確定性。因而研究互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金收益影響因素并確定其定價模型，對互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金市場的健康發(fā)展和市場參與主體準確把握其發(fā)展走向具有重要意義。
已有研究用歷史收益率預(yù)測未來收益無法實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金長期價值規(guī)律的判斷，僅考慮一般貨幣市場基金定價影響因素難以全面衡量其價值變動規(guī)律。
2、論文采用主元分析法構(gòu)建套利定價模型，為更全面地找出共同因子，首先對互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金收益序列進行極點對稱模態(tài)分解(ESMD)，根據(jù)分解結(jié)果將影響因素歸為三個維度:宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金自身因素、投資者相關(guān)因素。然后篩選每個維度可能的所有影響因素，除普通貨幣市場基金定價影響因素外，還考慮互聯(lián)網(wǎng)金融和第三方支付背景下的特殊因素，拓展了套利定價理論考慮的因素范疇。最終確定互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金定價的影響因素有:相關(guān)法律法規(guī)、貨幣供應(yīng)量、
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