確定給付型養(yǎng)老金計(jì)劃償付能力的實(shí)證分析.pdf

1、當(dāng)前全球老齡化的急速加劇給養(yǎng)老基金帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)，世界各地的退休金計(jì)劃以及社會(huì)保障體系都處于壓力之下。在多數(shù)國(guó)家的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃以及個(gè)人儲(chǔ)蓄稱(chēng)之為養(yǎng)老三支柱。其中，企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃作為社會(huì)福利保障的重要組成部分，在世界范圍內(nèi)發(fā)展迅速，成為了社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的有力補(bǔ)充。
　　企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃主要分為確定給付（DB）型計(jì)劃和確定繳費(fèi)（DC）型計(jì)劃。DB計(jì)劃發(fā)展較早，并且其管理成本具有規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，因而一些大型

2、企業(yè)的雇主普遍采用DB計(jì)劃來(lái)制定企業(yè)養(yǎng)老金方案。DB型養(yǎng)老金計(jì)劃在實(shí)行的過(guò)程中較為復(fù)雜，因?yàn)槠渖婕暗劫Y產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值，金融市場(chǎng)的投資回報(bào)率，雇員的養(yǎng)老給付以及各種監(jiān)管條款，在具體施行的過(guò)程中需要有專(zhuān)業(yè)的精算師為其測(cè)算繳費(fèi)率以及預(yù)期的養(yǎng)老金給付，以確保養(yǎng)老基金的償付能力足以?xún)冬F(xiàn)退休員工的養(yǎng)老待遇。
　　本文以DB型計(jì)劃的精算為載體來(lái)研究企業(yè)養(yǎng)老金的償付能力，詳細(xì)介紹了確定給付型（DB）養(yǎng)老金計(jì)劃的運(yùn)作流程、成本影響因素、精算評(píng)估思想以

3、及不同的精算成本核算方法。針對(duì)A企業(yè)定義了具體的DB型養(yǎng)老金計(jì)劃方案，并以預(yù)設(shè)給付精算成本法（Projected Unit Credit，PUC）為基礎(chǔ)為其創(chuàng)建精算模型。采用了樣本為10000名左右雇員的真實(shí)數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)十年的養(yǎng)老金繳費(fèi)率和養(yǎng)老基金收支情況。比較分析了各變量參數(shù)在不同情況下的繳費(fèi)率情況，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的償付能力進(jìn)行分析。
　　通過(guò)分析得出，養(yǎng)老金的繳費(fèi)率對(duì)于折現(xiàn)率、工資增長(zhǎng)率和養(yǎng)老金目標(biāo)替代率的變化都很敏感。同時(shí)，員