市場地位、商業(yè)信用及其信貸傳導(dǎo)效應(yīng)的研究.pdf

1、商業(yè)信用具有悠久的發(fā)展歷史,并有效促進(jìn)了企業(yè)的成長,商業(yè)信用是兼具交易和借貸的財務(wù)行為。從交易的層面來說,它是基于在雙方交易過程中由于商品的使用價值和商品的價值實現(xiàn)沒有得到同時發(fā)生而產(chǎn)生的交易方式;從借貸層面來說,它是由于在雙方交易過程中的提前或者延期支付而產(chǎn)生的短期、直接融資方式。所以本文采用2010-2012年我國 A股上市公司的數(shù)據(jù),檢驗企業(yè)市場地位對商業(yè)信用及其信貸傳導(dǎo)效應(yīng)的影響。
　　本文的研究結(jié)果表明,市場地位的提高有

2、助于企業(yè)商業(yè)信用的獲得,商業(yè)信用的獲得普遍向市場地位高的企業(yè)集聚,而銀行信用的獲得與企業(yè)市場地位之間并沒有存在一定的必然關(guān)系。在其他條件相同的情況下,銀行信用與商業(yè)信用的獲得存在“替代效應(yīng)”,與商業(yè)信用的提供存在“傳遞效應(yīng)”。進(jìn)一步研究還發(fā)現(xiàn),相比市場地位低的企業(yè),銀行信用與商業(yè)信用獲得之間的“替代效應(yīng)”在市場地位高組更為顯著;于此相反,相比市場地位高的企業(yè),銀行信用與商業(yè)信用提供之間的“傳遞效應(yīng)”在市場地位低組更為顯著。由此正反兩方面

3、的分析,本文的研究更突顯出市場地位低企業(yè),尤其是廣大中小企業(yè)的融資困境。
　　本文嘗試性地將商業(yè)信用劃分為三種形式,即商業(yè)信用的提供、商業(yè)信用的獲得、凈商業(yè)信用,通過引入赫芬達(dá)爾指數(shù),證明了商業(yè)信用“替代效應(yīng)”和“傳遞效應(yīng)”的存在性,并指出這兩種效應(yīng)會依據(jù)我國企業(yè)市場地位的差別而呈現(xiàn)出一定的特質(zhì)。本文的結(jié)論說明商業(yè)信用的競爭性假說在我國商業(yè)信用的信貸傳導(dǎo)效應(yīng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。通過理論推導(dǎo)和實證檢驗,本文指出技術(shù)創(chuàng)新能力的提高是市場地