金融環(huán)境、銀行信貸與商業(yè)信用資源再配置效應(yīng).pdf

1、商業(yè)信用作為信用體系的重要構(gòu)成部分，具有悠久的發(fā)展歷史，并且已經(jīng)在企業(yè)短期融資中發(fā)揮著不可替代的作用。目前我國金融體系效率低下，融資結(jié)構(gòu)以銀行信貸為主導(dǎo)，金融壓抑、信貸配給現(xiàn)象嚴(yán)重，但經(jīng)濟(jì)卻始終保持高速增長，必然存在某種隱性的融資渠道支撐經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)信用的再配置效應(yīng)漸漸成為學(xué)者們關(guān)注的熱點。正式融資渠道受阻的民營企業(yè)會轉(zhuǎn)而尋求商業(yè)信用作為替代性的融資渠道彌補資金缺口，而受融資優(yōu)待的國有企業(yè)愿意將部分銀行信貸以商業(yè)信用的方式提供給受融

2、資約束的民營企業(yè)，從而實現(xiàn)資金的二次配置。因此，商業(yè)信用資源再配置效應(yīng)的存在可能起到補充正式金融體系、修正信貸資金配置扭曲的作用，并可能是推動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。
　　本文根據(jù)商業(yè)信用再分配理論，基于金融壓抑、信貸配給的視角選取我國全部A股上市公司2005—2014年共10年的截面數(shù)據(jù)為研究樣本，運用理論分析和實證研究相結(jié)合的方法，結(jié)合我國金融環(huán)境，通過對比分析不同經(jīng)濟(jì)效益的國有企業(yè)和民營企業(yè)商業(yè)信用與銀行信貸之間關(guān)系的差異，

3、檢驗商業(yè)信用資源再配置效應(yīng)的發(fā)生機(jī)制和產(chǎn)生的制度根源，從而對商業(yè)信用的存在價值提供可靠的理論依據(jù)。結(jié)果表明：結(jié)合我國正式金融體制不健全的環(huán)境，經(jīng)濟(jì)效益較低的國有企業(yè)將部分信貸資金以商業(yè)信用為媒介配置了出去，受融資歧視嚴(yán)重、經(jīng)濟(jì)效益較高的民營企業(yè)獲取了更多的商業(yè)信用融資，商業(yè)信用發(fā)揮的資源再配置效應(yīng)是正式金融體系的補充，并一定程度的修正了信貸資金配置的扭曲。并且隨著金融環(huán)境的改善，商業(yè)信用資源再配置效應(yīng)逐漸弱化?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，得出以下