房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)彈性與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究.pdf

1、西安建筑科技大學(xué)碩士學(xué)位論文房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)彈性與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)碩士生：魏遼原導(dǎo)師：張建儒副教授摘要二十一世紀(jì)以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，如何在行業(yè)中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者需要考慮的核心問(wèn)題之一。企業(yè)價(jià)值的提高是企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平、投融資能力、發(fā)展?jié)摿Φ戎T多因素的綜合反映。財(cái)務(wù)彈性是企業(yè)擁有的一種能力，企業(yè)通過(guò)調(diào)整現(xiàn)金水平和杠桿水平等方式來(lái)獲得這種能力，以確保企業(yè)能夠把握投資機(jī)會(huì)，

2、并應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，財(cái)務(wù)彈性還可以改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)財(cái)務(wù)彈性的特點(diǎn)和企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的途徑，理論上來(lái)說(shuō)，企業(yè)通過(guò)保持合理的財(cái)務(wù)彈性可以有效的提升企業(yè)價(jià)值。本文旨在以滬深股市20072014年房地產(chǎn)上市公司為分析對(duì)象，研究財(cái)務(wù)彈性與企業(yè)價(jià)值兩者關(guān)系，為房地產(chǎn)企業(yè)管理者提出合理化建議，促進(jìn)該行業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出更大的貢獻(xiàn)。本文首先介紹了研究背景，研究現(xiàn)狀及相關(guān)理論；隨后針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)特點(diǎn)，選取合適的價(jià)值評(píng)估方法，構(gòu)建合理的

3、財(cái)務(wù)彈性計(jì)量體系，最后對(duì)兩者關(guān)系進(jìn)行回歸分析，得出結(jié)論。通過(guò)全文的研究，本文得到了以下結(jié)論：第一，房地產(chǎn)行業(yè)整體財(cái)務(wù)彈性水平偏低；第二，房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)彈性水平與企業(yè)價(jià)值呈正相關(guān)；第三，中低財(cái)務(wù)彈性水平對(duì)企業(yè)價(jià)值有著明顯的促進(jìn)作用，高財(cái)務(wù)彈性水平下財(cái)務(wù)彈性與企業(yè)價(jià)值呈顯著正相關(guān)，且相比中低財(cái)務(wù)彈性水平，兩者關(guān)系敏感性更強(qiáng)；第四，財(cái)務(wù)彈性對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的持續(xù)期可達(dá)兩年。本文的貢獻(xiàn)在于首次研究了房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)彈性與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系；通過(guò)數(shù)據(jù)分析