基于可拓方法的開(kāi)放式基金風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度研究.pdf

1、在我國(guó)證券市場(chǎng)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者和倡導(dǎo)價(jià)值投資的理念下，自第一只開(kāi)放式基金在2001年9月成立以來(lái)，其規(guī)模持續(xù)發(fā)展，儼然成為中國(guó)證券市場(chǎng)上不可或缺的機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)，開(kāi)放式基金在穩(wěn)定證券市場(chǎng)、推行價(jià)值投資理念等方面都起到了舉足輕重的作用，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是開(kāi)放式基金穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的前提與保證，因此，建立適合我國(guó)開(kāi)放式基金市場(chǎng)具體情況的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度模型就顯得更具有理論和實(shí)際意義。
　　傳統(tǒng)的基金風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)主要有特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)和詹森指數(shù)等

2、，它們是基于偏離平均收益的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的測(cè)度指標(biāo)，但是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)代表收益上下兩個(gè)方向的波動(dòng)，并不能衡量真正可能的損失風(fēng)險(xiǎn)。鑒于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史較短、體制不完善、歷史數(shù)據(jù)的質(zhì)量數(shù)量均有限，制約了近年廣為應(yīng)用的VaR模型在我國(guó)的應(yīng)用，而可拓方法作為一門新興的學(xué)科，運(yùn)用形式化工具，從定性和定量的角度，能較完整的反映被評(píng)價(jià)對(duì)象的綜合水平，從而為我們研究復(fù)雜問(wèn)題提供了一種新的規(guī)律和方法。
　　首先，本文對(duì)影響我國(guó)開(kāi)

3、放式基金風(fēng)險(xiǎn)的各因素進(jìn)行了分析，討論了運(yùn)用可拓方法測(cè)度開(kāi)放式基金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的可行性。其次，本文在介紹了可拓集合、物元、關(guān)聯(lián)函數(shù)等可拓學(xué)的基本概念后，闡述了可拓評(píng)價(jià)方法的基本原理、方法以及在開(kāi)放式基金風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度中的優(yōu)勢(shì)，并在已有研究的基礎(chǔ)上，總結(jié)出可拓評(píng)價(jià)方法的應(yīng)用模式。再次，本文根據(jù)我國(guó)開(kāi)放式基金市場(chǎng)發(fā)展的特點(diǎn)，構(gòu)建了開(kāi)放式基金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并嘗試將可拓學(xué)理論首次應(yīng)用于開(kāi)放式基金風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的研究中，建立了開(kāi)放式基金風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的