黃金掛鉤區(qū)間累計結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計及分析.pdf

1、中國居民正在將越來越多的財富配置在金融資產(chǎn)上，而僅幾年之前最受歡迎的做法還是購置房地產(chǎn)和儲蓄賬戶上。雖然居民的理財意識提高了，但他們被局限在交易所市場交易且交易單位較小的品種，并且通常只能做多。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能幫助投資者去實現(xiàn)他們想要的風(fēng)險收益特征，并且能讓個人投資者實現(xiàn)多品種的資產(chǎn)配置，如股權(quán)、債券和商品市場的多品種配置。
　　從2004年開始，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在我國獲得了長足的發(fā)展。從2014年開始，受益于銀監(jiān)會35號文，國內(nèi)理財產(chǎn)品監(jiān)

2、管日趨規(guī)范，疊加經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的影響，收益率逐漸下降。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的收益，其潛在最高收益將吸引很多個人投資者。但是從銀行的產(chǎn)品說明書來看，風(fēng)險并沒有被完全對沖。
　　基于結(jié)構(gòu)產(chǎn)品大發(fā)展的機遇和目前面臨的問題，本文以一個黃金掛鉤的區(qū)間累計型產(chǎn)品為例，分析結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的設(shè)計、定價和風(fēng)險對沖。設(shè)計部分結(jié)合了國內(nèi)消費者市場分析，設(shè)計出吸引消費者的結(jié)構(gòu)，并初步討論了收益結(jié)構(gòu)的可實現(xiàn)性。定價部分將收益結(jié)構(gòu)拆分成對應(yīng)的資產(chǎn)，并分類進行定價，求出