結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品設(shè)計模式分類研究.pdf

1、目前的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品投資者，尤其是個人投資者缺乏分析結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品價值和風(fēng)險的技術(shù)和手段，這容易導(dǎo)致投資者對結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品復(fù)雜的條款設(shè)計望而生畏，不利于我國金融市場的產(chǎn)品創(chuàng)新和發(fā)展。而傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品分類方式無法滿足投資者評估產(chǎn)品價值和風(fēng)險的需求。本文通過對市面上大量銀行理財產(chǎn)品的考察，依據(jù)產(chǎn)品條款對估值帶來的復(fù)雜程度的差異，將結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的設(shè)計模式劃分為四類，即簡單的觸發(fā)產(chǎn)生收益模式、觸發(fā)引起提前贖回模式、觸發(fā)引起累積收益模式和類亞式期權(quán)收益模

2、式。并在各類中各取一款產(chǎn)品進行價值評估和風(fēng)險分析，借此比較不同類別產(chǎn)品的風(fēng)險和收益的差異，為投資者在選擇產(chǎn)品時新增一個評估產(chǎn)品的思路，完善結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的評價體系。
　　本文以幾何布朗運動為產(chǎn)品標(biāo)的進行建模，使用蒙特卡洛模擬的數(shù)值方法對產(chǎn)品進行定價，并在假設(shè)風(fēng)險因素變動的情況下，考察產(chǎn)品價值相應(yīng)的變動情況對其進行風(fēng)險分析。通過研究，我們發(fā)現(xiàn)：目前市面上的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的實際價值同樣受無風(fēng)險收益率水平的影響，且隨著無風(fēng)險收益率水平的