地方政府政績(jī)考核對(duì)上市公司盈余管理影響實(shí)證研究.pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái),地方政府的工作模式從“命令一執(zhí)行”轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)政分權(quán),其對(duì)地方資源配置擁有政治和經(jīng)濟(jì)上的權(quán)威。上市公司通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行資源配置的功能有助于地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此,地方政府部門(mén)從追求政績(jī)的視角出發(fā),有動(dòng)機(jī)也有能力通過(guò)財(cái)政稅收等手段來(lái)幫助轄區(qū)內(nèi)的上市公司進(jìn)行盈余管理行為,另一方面,上市公司迫于地方政府索取政績(jī)的壓力,在正常經(jīng)營(yíng)不能完成任務(wù)的情況下,是否也會(huì)以盈余管理的方式主動(dòng)迎合政府的需求。所以,本文認(rèn)為,地方政府政績(jī)考核對(duì)上市公司

2、盈余管理的影響這一話(huà)題值得深入探討。
　　本文以我國(guó)A股市場(chǎng)2007-2011年的地級(jí)市上市公司為樣本,基于相關(guān)的理論和實(shí)證分析,得出以下主要結(jié)論:以GDP增長(zhǎng)率為地方政府政績(jī)衡量指標(biāo)對(duì)企業(yè)真實(shí)盈余管理程度的確存在著顯著影響。當(dāng)?shù)胤秸媾R政績(jī)考核壓力時(shí),上市公司更傾向于進(jìn)行采用異?，F(xiàn)金流和異常可操縱性費(fèi)用的方式進(jìn)行真實(shí)盈余管理活動(dòng)。一個(gè)地區(qū)的GDP增長(zhǎng)越慢,該區(qū)居民對(duì)就業(yè)、收入和福利等相關(guān)的滿(mǎn)意度也就越低,而這些指標(biāo)的提升大都取

3、決于本地區(qū)企業(yè)的發(fā)展水平,期望越高壓力越大,然而,地方政府為追求政績(jī)往往會(huì)把這些期望和壓力轉(zhuǎn)移給轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)尤其是效益較好的上市公司,若企業(yè)在該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)影響力越低則相應(yīng)的盈余管理程度越高。進(jìn)一步考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì),雖然非國(guó)有企業(yè)更有動(dòng)機(jī)進(jìn)行正向的盈余管理,但是國(guó)有企業(yè)具有更好的條件進(jìn)行盈余管理,因此綜合發(fā)現(xiàn),兩者就進(jìn)行盈余管理的傾向性來(lái)看并無(wú)顯著差別。隨后,按政府控制層級(jí)進(jìn)一步劃分國(guó)有企業(yè),較之中央政府控制企業(yè)而言,地方政府在面臨增長(zhǎng)壓力時(shí)