上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究——基于行業(yè)競爭差異.pdf

1、近年來各種產(chǎn)業(yè)、資源、信息類企業(yè)紛紛選擇上市，以求得更好的發(fā)展，證券市場配置資源的作用越來越大，對(duì)我國宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)的影響也越來越大。資本市場配置社會(huì)資源功能的有效發(fā)揮主要依據(jù)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中披露的會(huì)計(jì)信息，其中盈余信息居于關(guān)鍵地位。然而，隨著資本市場的不斷進(jìn)步以及各項(xiàng)法規(guī)的不健全、不完善，信息不對(duì)稱等問題的存在，上市公司的盈余管理現(xiàn)象越來越突出，不僅影響了會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，還嚴(yán)重影響了證券市場的發(fā)展，國內(nèi)外財(cái)務(wù)舞弊案件的發(fā)生讓我

2、們認(rèn)識(shí)到盈余管理行為的危害。所以，抑制盈余管理行為的發(fā)生，提升會(huì)計(jì)信息的披露質(zhì)量是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重。通過總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者的研究，發(fā)現(xiàn)盈余管理產(chǎn)生的根源是公司治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)漏洞。然而縱觀國內(nèi)外的研究文獻(xiàn)，盡管學(xué)者從多方面對(duì)公司治理與盈余管理進(jìn)行了研究，但并沒有從行業(yè)競爭差異角度對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行研究。在此背景下，本文基于行業(yè)競爭差異，采用規(guī)范研究方法與實(shí)證研究方法，從內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)的四個(gè)方面對(duì)盈余管理的影響進(jìn)行了研究，旨在促進(jìn)上市公司治理結(jié)

3、構(gòu)的建立與完善，減少上市公司的盈余管理行為，提升盈余質(zhì)量，進(jìn)而促進(jìn)資本市場與證券市場的健康、有序發(fā)展。本文的創(chuàng)新點(diǎn)就是從行業(yè)競爭差異角度對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理產(chǎn)生的影響進(jìn)行實(shí)證研究。
　　本文從行業(yè)競爭差異角度入手，在深入分析兩權(quán)分離、委托代理等理論的基礎(chǔ)上，利用赫芬達(dá)爾指數(shù)(HHI)將深市A股上市公司分為競爭程度不同的兩類，將規(guī)范研究和實(shí)證研究方法相結(jié)合，運(yùn)用修正的Jones模型從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、監(jiān)事會(huì)特征以及管理層四個(gè)

4、方面對(duì)2013年深市A股上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)學(xué)分析，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明行業(yè)競爭程度不同，二者的相互關(guān)系也不同。本文得到以下結(jié)論:(1)行業(yè)競爭激烈的上市公司:上市公司盈余管理不會(huì)隨著控股股東持股比例的提高而從負(fù)相關(guān)向正相關(guān)轉(zhuǎn)化，說明控股股東持股比例要保持在一定范圍內(nèi)才能有效抑制盈余管理;國有控股不會(huì)促進(jìn)公司進(jìn)行盈余管理;隨著董事會(huì)開會(huì)次數(shù)與監(jiān)事會(huì)開會(huì)次數(shù)的增加上市公司進(jìn)行盈余管理的可能性越小;獨(dú)立

5、董事人數(shù)的增加可以有效抑制盈余管理;管理層持股比例越高越不可能為了謀求自身利益而進(jìn)行盈余管理，損害公司整體利益。(2)行業(yè)競爭不激烈的上市公司:控股股東持股比例與盈余管理關(guān)系的具體結(jié)論還需要進(jìn)一步進(jìn)行實(shí)證研究來驗(yàn)證;國有控股不會(huì)增加公司進(jìn)行盈余管理的可能性;董事會(huì)開會(huì)次數(shù)的增加會(huì)降低盈余管理的產(chǎn)生;相反，監(jiān)事會(huì)開會(huì)次數(shù)的增加則可能會(huì)增加公司的盈余管理行為;獨(dú)立董事人數(shù)的增加不能減少盈余管理行為;管理層持股比例的提高會(huì)抑制盈余管理行為的產(chǎn)