上市公司政府補助與經濟后果研究——以“漢王科技”為例.pdf

1、在我國經濟轉型的背景下,特別是“十二五”規(guī)劃以來，政府補助逐漸成為企業(yè)發(fā)展過程中不可或缺的途徑。通過使用最直接的手段——政府補助,政府可以更有效率的干預企業(yè)的投資與經營活動，最終實現(xiàn)政府的政治與經濟目的。政府補助不僅可以幫助虧損企業(yè)扭虧為盈，而且還是企業(yè)投資資金的重要來源,它通常金額巨大且具有無償性。近幾年來，上市公司收到政府補助的現(xiàn)象越來越頻繁，據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫顯示，截止2014年12月31日，在當前報告期內政府向A股資本市場其中的2

2、448家上市公司提供了政府補助,該公司家數(shù)占A股上市公司總數(shù)的94.45％,整體補助金額高達923億元，與上一個報告年度相比增長了26.09%1。面對如此普遍的補貼現(xiàn)象，政府補助行為的恰當性和必要性開始受到社會的質疑和挑戰(zhàn)，作為政府直接干預企業(yè)經營的手段，其“幫扶之手”的目的和作用引起了學者們廣泛的思考與討論。在每一個會計年度，政府都會有大量的補助資金流入企業(yè)，對企業(yè)進行資助，此時這些資金在企業(yè)中發(fā)揮著何種作用：政府補助是否提高了企業(yè)的

3、盈利能力，是否促進了企業(yè)的投資？還是與政府預期的情況相反，政府補助對企業(yè)非但無益，還阻礙了企業(yè)的發(fā)展。
　　基于上述研究背景，本文首先對與政府補助行為相關的理論進行闡述與分析，在此理論基礎上，對A股市場的政府補助進行分年度和分行業(yè)統(tǒng)計，并對目前A
　　股市場政府補助的現(xiàn)實情況進行分析，最后以持續(xù)得到政府補助的高新技術企業(yè)代表——漢王科技為例,探討為何漢王科技有如此頻繁的政府補助，并對政府補助對漢王科技在業(yè)績和投資兩方面產生的

4、經濟后果進行分析。案例研究發(fā)現(xiàn),漢王科技的經營業(yè)績高度依賴于政府補助，政府補助影響了漢王科技的投資規(guī)模和投資行業(yè)。對于上市公司來說，如果過度依賴于政府補助來彌補企業(yè)虧損或依靠政府補助來對企業(yè)進行投資并不是長久之策，這樣會讓公司高管忽視公司真正存在的問題和解決問題的正確出路，同時，如果政府補助只是作為企業(yè)調節(jié)盈余的一種手段，這將不利于政府資金的效用最大化。
　　希望本文的研究能給上市公司管理者，相關監(jiān)管部門和投資者帶來警醒，旨在對政