CEO財(cái)務(wù)背景與資本結(jié)構(gòu)決策——以國有控股上市公司為例.pdf

1、近年來，聘請(qǐng)有財(cái)務(wù)背景的高管擔(dān)任CEO的公司越來越多。2005年Durfee的統(tǒng)計(jì)結(jié)果中顯示，在過去十年中，F(xiàn)ortune100公司有財(cái)務(wù)背景的CEO的比重從12％增加到20%。在中國上市公司中，財(cái)務(wù)背景CEO的比例同樣表現(xiàn)出逐年上升并趨于穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)，1995年僅有0.9%，2002年迅速上升到6.51%，2003年以后發(fā)展穩(wěn)定保持在5%以上，2010年達(dá)到6.59%。研究表明，CEO的諸多背景特征都與資本結(jié)構(gòu)決策關(guān)系密切。資產(chǎn)負(fù)債

2、率過高、股權(quán)結(jié)構(gòu)和所有權(quán)不合理是我國國有企業(yè)的基本特征?；诖?，本文以2005-2011年間發(fā)生CEO變更的國有控股公司為例，研究其于2002-2013年間的資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況，對(duì)CEO是否具有財(cái)務(wù)背景對(duì)資本結(jié)構(gòu)決策的因果效應(yīng)進(jìn)行分析。
　　文章的研究內(nèi)容共分為五個(gè)部分。第一章，導(dǎo)論。主要闡述本論文選題背景及意義，研究內(nèi)容與方法、創(chuàng)新之處。第二章：文獻(xiàn)回顧。本章主要是理論分析及假設(shè)提出。本章的重點(diǎn)是與本論題有關(guān)的高管背景特征、資本結(jié)

3、構(gòu)理論及其關(guān)系的文獻(xiàn)綜述部分；第三章：實(shí)證分析。主要闡述樣本選擇與數(shù)據(jù)來源、研究變量的界定，并對(duì)整體樣本的基本情況進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析和實(shí)證分析；第四章：優(yōu)化國有上市公司資本結(jié)構(gòu)的建議。本章的重點(diǎn)是根據(jù)以上的理論分析以及實(shí)證研究提出切實(shí)可行的建議。包括在人力資源培養(yǎng)層面和公司治理層面兩大領(lǐng)域的建議。第五章：結(jié)論與研究展望。主要對(duì)前面章節(jié)的研究做系統(tǒng)的總結(jié)，對(duì)未來研究的可能趨勢(shì)或重點(diǎn)提出本文的觀點(diǎn)。文章研究發(fā)現(xiàn)，在國有控股上市公司中，CEO