雙邊匯率波動與匯率風險在供應鏈中的傳導.pdf

1、本文利用批發(fā)價合同構(gòu)建了一個包含零售商、制造商與供應商的供應鏈運作博弈模型,并在該模型的基礎上進行了擴展(即將單個國外零售商擴展為國外和國內(nèi)兩個零售商),其中制造商面臨著進出口雙邊匯率風險?；趦蓚€模型均衡及相應的比較靜態(tài)分析,研究了雙邊匯率波動性及其相關性結(jié)構(gòu)對供應鏈節(jié)點企業(yè)運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績波動性的影響,并給出了影響節(jié)點企業(yè)之間相對風險承擔的因素。
　　結(jié)果表明:(1)當進出口匯率波動負相關時,隨著進(出)口匯率

2、波動性程度的增加,有(1-a)供應商和國外零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差,制造商對供應商和國外零售商的均批發(fā)價方差,制造商的期望業(yè)績和業(yè)績方差均增加;(1-b)制造商對國內(nèi)零售商的均衡批發(fā)價方差,國內(nèi)零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差均先降低后增加,此時風險傳導呈現(xiàn)出U-型特征;(2)當進出口匯率波動正相關時,隨著進(出)口匯率波動性程度的增加,有(2-a)供應商和國外零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差,制造

3、商對供應商和國外零售商的均衡批發(fā)價方差,制造商的期望業(yè)績和業(yè)績方差均先降低后增加,此時風險傳導也呈現(xiàn)出U-型特征;(2-b)制造商對國內(nèi)零售商的均衡批發(fā)價方差,國內(nèi)零售商運作變量的波動性、期望業(yè)績和業(yè)績方差均增加;(3)在基礎模型中,供應鏈節(jié)點企業(yè)之間的風險承擔水平(用利潤方差之比測度)取決于各自的決策靈活性,與匯率波動的相關性無關。
　　這些結(jié)果,從理論上可以克服“價格傳導方面的研究局限于識別匯率風險的單向傳導”和“供應鏈管理文