我國(guó)房地產(chǎn)集合資金信托預(yù)期收益率影響因素分析——基于VAR模型的實(shí)證研究.pdf

1、房地產(chǎn)集合資金信托隨著房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生。作為理財(cái)工具，投資者通過房地產(chǎn)集合資金信托，享受到了房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展帶來的紅利;作為金融工具，房地產(chǎn)集合資金信托極大的促進(jìn)和支持了我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。然而，目前我國(guó)房地產(chǎn)集合資金信托存在收益率不高并呈下行趨勢(shì)，實(shí)際收益率達(dá)不到預(yù)期的問題。因此，如何合理制定房地產(chǎn)集合資金信托預(yù)期收益率，吸引投資者和促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期的中國(guó)來說尤為重要。
　　本文從理論研究和實(shí)證研

2、究?jī)蓚€(gè)角度出發(fā)，首先對(duì)信托產(chǎn)品定價(jià)、房地產(chǎn)集合資金信托收益率特點(diǎn)和預(yù)期收益率影響因素進(jìn)行了理論分析;其次，利用VAR模型，對(duì)影響房地產(chǎn)集合資金信托預(yù)期收益率的影響因素進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。基于此，本文提出了我國(guó)房地產(chǎn)集合資金信托發(fā)展建議:在現(xiàn)階段房地產(chǎn)信托二級(jí)市場(chǎng)未建立的情況下，房地產(chǎn)集合資金信托預(yù)期收益率的制定要結(jié)合房地產(chǎn)集合資金信托上一期產(chǎn)品收益率，宏觀影響因素和微觀影響因素來綜合考慮，其中，上期產(chǎn)品收益率所占權(quán)重最大;其次，房地產(chǎn)集合資