中國管理層收購的規(guī)范化研究.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文THESISOFMASTERDEGREE論文題目：中國管理層收購的規(guī)范化研究院系：專業(yè)：學(xué)號：作者O指導(dǎo)教師：完成日期：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文中國管理層收購的規(guī)范化研究內(nèi)容摘要隨著十六大以來國有資產(chǎn)管理體制的根本性突破，我國企業(yè)的改革進入一個新的時期，全國各地以“員工持股“、“股權(quán)激勵”、“改制上市一、“企業(yè)股份制改造“、“股份多元化、引進外部資源“等為名頭的企業(yè)改革運動進行得愈加如火如荼。在如此多樣化

2、的改制中，管理層收購扮演了重要的角色。管理層收購(MBO)是企業(yè)并購的形式之一，中國的管理層收購是在國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改制的大背景下，從國外引入的舶來品。作為一種制度創(chuàng)新，有助于消除代理人的機會主義行為，使管理者以所有者和經(jīng)營者合一的身份主導(dǎo)公司運營，從而建立有效的法人治理結(jié)構(gòu)。經(jīng)典的管理層收購理論以及在歐美日等國的實踐證明，管理層收購可以降低代理成本、優(yōu)化資源配置，為企業(yè)提供更有效的激勵機制，對公司業(yè)績有著提升作用。伴隨國企改革的推進，我國

3、的MBO曾異?；钴S，并且為規(guī)避政策限制而產(chǎn)生了五花八門的收購方式。中國的MBO之路并不平坦，經(jīng)歷了高潮、爭議、叫停等階段，這源于我國得管理層收購有很多不規(guī)范的地方。目前，中國的管理層收購(MBO)正處于十字路口，隨著國有股解禁逐步完成，該如何來規(guī)范我國的管理層收購，已經(jīng)變得至關(guān)重要。本文基于理論和實證兩方面研究和分析，提出建議方案：完善和加強監(jiān)管，強化市場約束，通過市場的評判和壓力提高經(jīng)營績效，建立嚴格審查收購主體資格，合理選擇目標企業(yè)