股票市場流動性對經(jīng)濟(jì)增長的影響——基于上證A股的實證研究.pdf

1、股票市場流動性與經(jīng)濟(jì)增長是近些年來比較熱門以及前沿的研究領(lǐng)域。國外眾多的研究表明,股票市場的流動性對于經(jīng)濟(jì)增長具有重大的意義。然而,國外這些研究成果的對象大多是發(fā)達(dá)國家的股票市場,對新興市場國家股票市場流動性與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的研究還非常少見。本文將結(jié)合中國股市及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點,運用中國股市的數(shù)據(jù),選取上海證券交易所所有A股股票,來測度和分析我國股市的流動性,并運用VAR模型來對我國股票市場流動性和經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系作一番研究與探討。本文

2、的安排如下:
　　第一部分為引言,介紹了本文的選題背景以及研究意義,在回顧國內(nèi)外相關(guān)研究的文獻(xiàn)后,提出本文的研究方法以及基本思路。
　　第二部分為本文的理論框架。首先介紹了流動性的定義以及描述流動性具有的不同圍度,總結(jié)了目前常見的一些衡量流動性的各種指標(biāo)。然后本文介紹了經(jīng)濟(jì)增長的含義以及分析了經(jīng)濟(jì)增長的源泉,并且回顧了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長理論的三大模型。最后本文根據(jù)對已有文獻(xiàn)的總結(jié)和分析,闡述了股票市場流動性影響經(jīng)濟(jì)增長的傳導(dǎo)機(jī)制。

3、
　　第三部分分析了我國經(jīng)濟(jì)增長的狀況以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化,同時,還探討了我國股市的變化及發(fā)展情況,并結(jié)合過去20年中國股市的換手率以及GDP增長率來建立散點圖,初步估計了我國股市流動性同經(jīng)濟(jì)增長之間可能存在的關(guān)系。
　　第四部分為實證研究部分。本部分先通過Amihud非流動性比率來計算整個股票市場流動性,然后通過ADF單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗、VAR模型對中國股市的流動性以及經(jīng)濟(jì)增長之間進(jìn)行了實證研究,得出結(jié)