我國(guó)壽險(xiǎn)資金配置現(xiàn)狀與趨勢(shì)研究——基于微觀數(shù)據(jù)的分析.pdf

1、伴隨著保險(xiǎn)行業(yè)的快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金規(guī)模也在急劇增加，截止2016年1月末，原保險(xiǎn)費(fèi)收入當(dāng)月達(dá)到6376.73億元、同比增長(zhǎng)59.2％，保險(xiǎn)行業(yè)的總資產(chǎn)達(dá)到126277.2億元，保險(xiǎn)資金可運(yùn)用規(guī)模達(dá)到113586.6億元;其中產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)為19039.05億元、壽險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到101742.92億元，以資金運(yùn)用規(guī)模占總資產(chǎn)的比例為基礎(chǔ)計(jì)算，壽險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金總額可達(dá)81975.38億元。保險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中重要的組

2、成部分，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已成為資本市場(chǎng)較為重要的機(jī)構(gòu)投資者。
　　作為保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的兩駕馬車，承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的健康正常運(yùn)行對(duì)保險(xiǎn)公司乃至保險(xiǎn)行業(yè)至關(guān)重要。承保業(yè)務(wù)為保險(xiǎn)規(guī)模的擴(kuò)張、保險(xiǎn)可運(yùn)用資金提供來(lái)源，投資業(yè)務(wù)則為保費(fèi)的增值、保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)收益提供前提，合理的保險(xiǎn)投資以及資產(chǎn)配置，是保險(xiǎn)公司取得良好的投資收益、維持充足的償付能力水平的重要保障。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用監(jiān)管相關(guān)的法律法規(guī)的演變，對(duì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀分析以及與美英

3、等國(guó)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用的比較，對(duì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)權(quán)益類投資和固定收益類投資的分析，以期發(fā)現(xiàn)我國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)配置的特點(diǎn)與變化趨勢(shì)及其背后的原因。
　　本文主要有三部分五個(gè)章節(jié)組成，第一部分是緒論和概述，介紹本文研究的背景、目的和意義，以及對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行簡(jiǎn)單梳理，第二部分主要是對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)行簡(jiǎn)要的概述和分析，總體上分析我國(guó)當(dāng)保險(xiǎn)資金的配置情況，并與美國(guó)、英國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)配置進(jìn)行比較。第三部分包括第三章和第四章兩個(gè)章節(jié)，深入的比較和研

4、究我國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)配置中權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的配置情況，探究配置變化的原因等。最后是結(jié)論部分。
　　第一章是緒論和文獻(xiàn)綜述，在本章中介紹了本文研究的背景和意義，具體分析了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目的和價(jià)值，介紹了本文的研究方法、對(duì)已有文獻(xiàn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析。
　　第二章是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀分析，在本章中就當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)文件進(jìn)行了梳理、并將我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用劃分為五個(gè)階段;對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀做了整體性

5、的研究和分析，最后是比較了美國(guó)、英國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)壽險(xiǎn)資金的運(yùn)用和資產(chǎn)配置，并探究了我國(guó)壽險(xiǎn)資產(chǎn)配置變化的原因。
　　第三章是壽險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)的配置分析，在本章中從監(jiān)管法律文件的演變歷程對(duì)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)行了闡述和分析，然后就我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)權(quán)益類資產(chǎn)的配置從行業(yè)角度、上市公司的權(quán)益投資變動(dòng)以及壽險(xiǎn)公司持倉(cāng)股票的情況作了詳細(xì)的分析和比較，并認(rèn)為保險(xiǎn)公司提高權(quán)益資產(chǎn)配置不僅是監(jiān)管限制的放松，更在于保險(xiǎn)公司負(fù)債結(jié)構(gòu)變化和成本上升帶來(lái)的內(nèi)在

6、動(dòng)力和要求。
　　第四章是壽險(xiǎn)資金固定收益類資產(chǎn)的配置分析，本章壽險(xiǎn)對(duì)該固定收益類投資的監(jiān)管政策做了梳理和分析，然后就保險(xiǎn)業(yè)固定收益類資產(chǎn)的配置從總體變化、銀行存款以及債券的角度進(jìn)行了歷史比較，又結(jié)合筆者從各公司年報(bào)獲取的一手?jǐn)?shù)據(jù)從壽險(xiǎn)公司角度分析固定收益類資產(chǎn)在不同規(guī)模的保險(xiǎn)公司之間的配置差異。
　　第五章是總結(jié)部分，對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置的趨勢(shì)進(jìn)行了分析，認(rèn)為在監(jiān)管政策放松的背景下保險(xiǎn)公司將配置更高比例的權(quán)益類資產(chǎn)以及收