P2P借貸中信用評(píng)級(jí)和信用評(píng)分對(duì)投資者決策的影響——基于“人人貸”數(shù)據(jù)的實(shí)證分析.pdf

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸自從2007年在我國成立首家平臺(tái)以來，憑借其對(duì)投資者、借款人和平臺(tái)的低門檻以及操作方便等優(yōu)勢，在我國快速發(fā)展起來，但與此同時(shí)，借款人違約和平臺(tái)“跑路”事件也層出不窮，這嚴(yán)重打擊了投資者信心，使得投資者的利益受到了損害，而且也導(dǎo)致P2P整體行業(yè)的信譽(yù)受損，投資者對(duì)行業(yè)的信任度降低，信息不對(duì)稱是造成這種現(xiàn)象的重要原因之一。為了緩解信息不對(duì)稱問題，增強(qiáng)投資者對(duì)平臺(tái)和借款人的信任，幫助投資者科學(xué)決策，很多P2P平臺(tái)開始自建信用評(píng)級(jí)

2、體系，評(píng)估借款人信用情況并通過信用等級(jí)和信用分?jǐn)?shù)表達(dá)，這項(xiàng)指標(biāo)很快成為投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)考慮的重要因素。而信用等級(jí)和信用分?jǐn)?shù)如何影響投資者的決策，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信用分級(jí)方法又是否有效，都是值得關(guān)注的問題。
　　本文對(duì)國內(nèi)外研究P2P借貸行業(yè)及投資者決策、投資者行為的文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理總結(jié)，分析了關(guān)于投資者決策、信用評(píng)級(jí)的理論基礎(chǔ)，并分析了我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)、信用評(píng)級(jí)和本文主要研究平臺(tái)“人人貸”平臺(tái)的現(xiàn)狀以及存在的問題;在

3、文獻(xiàn)梳理、理論分析和對(duì)P2P借貸行業(yè)現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，提出了關(guān)于借款人信用等級(jí)和信用分?jǐn)?shù)如何影響投資者決策的假設(shè)，以及借貸平臺(tái)的信用分級(jí)是否有效的假設(shè);本文利用“爬蟲”技術(shù)抓取了“人人貸”平臺(tái)從2010年10月到2018年2月的借款標(biāo)的信息，篩選出保障方式為“本金”的有效標(biāo)的信息457877條，分別采用數(shù)據(jù)分析、描述性統(tǒng)計(jì)分析方法對(duì)數(shù)據(jù)特征進(jìn)行分析，采用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤的OLS模型對(duì)信用等級(jí)和信用分?jǐn)?shù)如何影響投資者投資決策進(jìn)行實(shí)證研究并得出以

4、下結(jié)論:(1)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，借款人信用等級(jí)對(duì)投資者投資決策的影響不是簡單的正向影響等線性關(guān)系，而是類似倒“U”型，即投資者認(rèn)為存在一個(gè)最佳的借款人信用等級(jí);(2)借款人信用分?jǐn)?shù)同樣對(duì)投資者決策有顯著影響，并且信用分?jǐn)?shù)對(duì)投資決策的影響是正向影響;(3)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信用等級(jí)分級(jí)并不足夠有效。因此，本文認(rèn)為借款人信用評(píng)級(jí)和信用評(píng)分對(duì)平臺(tái)的投資者決策都有顯著影響，但是平臺(tái)的信用分級(jí)方法沒有充分揭示借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文創(chuàng)