地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制——以A市城南新區(qū)投融資平臺(tái)為例.pdf

1、2008年美國次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性金融危機(jī)對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)造成了諸多不利影響，也給我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策造成很大的挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，在中央一系列政策的支持下，各級(jí)地方政府積極創(chuàng)新發(fā)展理念，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，相繼組建了一批地方政府投融資平臺(tái)。地方政府投融資平臺(tái)在“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生”的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策中發(fā)揮了重要的作用，特別是在加快本區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公益事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)和擴(kuò)大內(nèi)需等方面發(fā)揮了重要的投

2、融資作用。然而，隨著地方政府投融資平臺(tái)數(shù)量和債務(wù)規(guī)模日益膨脹，投融資平臺(tái)也面臨著內(nèi)部治理機(jī)制不健全、償債風(fēng)險(xiǎn)加劇、財(cái)政壓力日益增大等諸多問題。
　　本文以A市城南新區(qū)為探討對(duì)象，主要采用理論分析與案例分析相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合的研究方法，依照“找出問題－分析問題－解決問題”的基本研究思路，在信息不對(duì)稱理論、公共選擇理論、政府債務(wù)理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論的基礎(chǔ)上，以探討地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制問題為主題，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題

3、及原因進(jìn)行分析，進(jìn)而提出完善問題的對(duì)策。
　　首先，本文從理論角度闡述地方政府投融資平臺(tái)的涵義、產(chǎn)生的原因及其基本特征，過渡到地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和特征、表現(xiàn)形式、生成機(jī)理及其風(fēng)險(xiǎn)的傳遞分析等方面闡述。其次，以A市城南新區(qū)投融資平臺(tái)為案例研究對(duì)象，對(duì)A市城南新區(qū)投融資平臺(tái)概況及風(fēng)險(xiǎn)控制的現(xiàn)狀做出陳述，進(jìn)而闡述A市城南新區(qū)投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題，主要包括：(1)債務(wù)規(guī)模較大；(2)領(lǐng)導(dǎo)多頭審批項(xiàng)目資金；(3)貸款及發(fā)行

4、債券門檻過低；(4)政府違規(guī)擔(dān)保和挪用項(xiàng)目資金；(5)開發(fā)的商品房大量積壓等方面。然后在此基礎(chǔ)上對(duì)A市城南新區(qū)投融資平臺(tái)概況及風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題進(jìn)行原因剖析，主要有以下幾方面：(1)財(cái)稅體制改革是投融資平臺(tái)債務(wù)規(guī)模劇增的誘因；(2)自身治理結(jié)構(gòu)混亂促使投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)膨脹；(3)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)助推投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大；(4)地方政府政績(jī)盲目攀比使投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)猛增；(5)國家宏觀政策不明朗凸顯投融資平臺(tái)政策性風(fēng)險(xiǎn)。再次，對(duì)比重慶市政府

5、投融資平臺(tái)現(xiàn)狀，分析總結(jié)出了重慶市政府投融資平臺(tái)的成功經(jīng)驗(yàn)，包括以下五個(gè)方面：打破條塊分割體制，整合并縮減債務(wù)；治理平臺(tái)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型；構(gòu)建金融防火墻，規(guī)避平臺(tái)融資風(fēng)險(xiǎn)；改變政府政績(jī)觀，投身城市規(guī)劃建設(shè)；利用土地儲(chǔ)備政策，解決建設(shè)資金瓶頸。最后，在得出A市城南新區(qū)投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題及其原因分析后，對(duì)比重慶市政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的成功經(jīng)驗(yàn)，旨在完善A市城南新區(qū)投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策，從以下方面入手：(1)縮小平臺(tái)

6、債務(wù)規(guī)模，拓寬融資渠道，主要包括：完善財(cái)稅體制，平衡地方事權(quán)與財(cái)權(quán)；實(shí)施資產(chǎn)證券化，融通平臺(tái)資金；鼓勵(lì)外資、民間資本投資；與房地產(chǎn)商合作，共同開發(fā)土地資源。(2)健全平臺(tái)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，主要包括：完善內(nèi)部治理機(jī)制與監(jiān)管機(jī)制；健全財(cái)政資金結(jié)算機(jī)制和健全建設(shè)項(xiàng)目全過程風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。(3)嚴(yán)格審核貸款條件，主要包括：建立銀政信息溝通合作機(jī)制、完善銀行監(jiān)管和協(xié)調(diào)機(jī)制以及認(rèn)真貫徹貸款管理法律法規(guī)。(4)規(guī)范政府管理體制，引導(dǎo)投融資平臺(tái)規(guī)范發(fā)展，主要

7、包括：監(jiān)控貸款資金流向、完善問責(zé)機(jī)制和理順體制機(jī)制。(5)掌握國家政策導(dǎo)向，提供平臺(tái)的投融資效率，主要包括：加強(qiáng)規(guī)范投融資平臺(tái)融資監(jiān)管制度；認(rèn)真貫徹房地產(chǎn)開發(fā)及調(diào)控政策；充分利用國家土地政策等。
　　綜合衡量地方政府投融資平臺(tái)在地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中所發(fā)揮的積極作用及其業(yè)已累積形成的巨大的債務(wù)規(guī)模，地方政府應(yīng)當(dāng)著手對(duì)其實(shí)行改革，推進(jìn)其向規(guī)范化、市場(chǎng)化方向邁進(jìn)，最終引導(dǎo)其轉(zhuǎn)型發(fā)展，將其培育為具備造血功能和償債能力的優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)